Суб'єкти інвестиційних відносин - студопедія
Слід зазначити, що і чинне законодавство не встановлює будь-яких обмежень по колу осіб, здатних бути інвесторами. Так, відповідно до Закону про інвестиційну діяльність у формі капітальних вкладень суб'єктами інвестиційної діяльності можуть бути фізичні, юридичні особи, а також об'єднання юридичних осіб, що створюються на основі договору про спільну діяльність і не мають статусу юридичної особи. До числа таких об'єднань належать, наприклад, консорціуми, спеціально створювані для здійснення великомасштабного будівництва. Серед юридичних осіб можна виділити комерційні і некомерційні організації, державні органи, органи місцевого самоврядування. Маючи ряд особливостей, всі названі групи інвесторів, виступаючи в якості суб'єктів інвестиційних правовідносин, володіють правовим статусом, в значній мірі визначаються видом інвестиційних вкладень і відповідно ринком, на якому вони здійснюють інвестиції. Так, права, обов'язки, гарантії та відповідальність інвесторів, що здійснюють прямі інвестиції в формі капітальних вкладень, регулюються Законом про інвестиційну діяльність у формі капітальних вкладень, а здійснюють портфельні інвестиції в цінні папери - Законами про ринок цінних паперів. про акціонерні товариства та ін. Принциповим підходом до регулювання правового становища інвесторів є забезпечення рівних прав та гарантій, покладання рівної відповідальності на всіх інвесторів, незалежно від їх організаційно-правової форми та форми власності.
Інвестори, які здійснюють капітальні вкладення, мають, зокрема, рівні права на самостійне визначення обсягів і напрямів капітальних вкладень; володіння, користування і розпорядження об'єктами і результатами капітальних вкладень; передачу за договором і (або) державним контрактом своїх прав на здійснення капітальних вкладень і на їх результати іншим особам; здійснення контролю за цільовим використанням коштів, що спрямовуються на капітальні вкладення; об'єднання власних та залучених коштів з коштами інших інвесторів з метою спільного здійснення капітальних вкладень.
Права інвестора, який здійснює портфельні інвестиції, визначаються цінними паперами, якими він володіє. Так, наприклад, звичайна акція засвідчує майнові права (на отримання доходу у вигляді дивідендів, на ліквідаційну квоту) та немайнові права (на участь в управлінні, на отримання інформації про діяльність товариства).
Для законодавства, що регулює інвестиційну діяльність, характерна так звана стабілізаційна (або "дідусева") застереження, що захищає інвестора від змін законодавства в ході реалізації інвестиційного проекту, що обмежують його права. Такі застереження є, наприклад, в Законах про інвестиційну діяльність у формі капітальних вкладень (п.2. 3 ст.15), про іноземні інвестиції в Україну (ст.9), про угоди про розподіл продукції (ст.17). Так, якщо при реалізації пріоритетного інвестиційного проекту, здійснюваного у формі капітальних вкладень, змінюються закони та інші правові акти, що призводять до збільшення сукупної податкового навантаження на діяльність інвестора або встановлюють режим заборон та обмежень щодо здійснення капітальних вкладень, такі закони і правові акти не застосовуються до інвестора протягом терміну окупності інвестиційного проекту, але не більше семи років з дня початку фінансування проекту за умови, що товари, ввозитися е на територію Укаїни, використовуються інвестором за цільовим призначенням для реалізації пріоритетного інвестиційного проекту.
Особи, які здійснюють інвестиційну діяльність в Укаїни, несуть відповідальність відповідно до пріоритетно чинними міжнародними договорами або законодавством РФ.
Поряд з інвесторами учасниками інвестиційних відносин в залежності від їх специфіки можуть бути замовники, підрядники, користувачі - при здійсненні капітальних вкладень, емітенти, професійні учасники ринку цінних паперів - при здійсненні портфельних інвестицій.
Особливим правовим статусом в інвестиційних відносинах, безумовно, має держава, яка, з одного боку, може виступати безпосередньо як інвестор, а з іншого боку - як носій владних повноважень. Правове регулювання участі держави в інвестиційній діяльності здійснюється, зокрема, Федеральним законом "Про Бюджеті розвитку Укаїни", Указом Президента України "Про приватні інвестиції в Укаїни", а також численними постановами Уряду, прийнятими в цій сфері.
Основним джерелом інвестиційної діяльності держави є Бюджет розвитку, який є складовою частиною федерального бюджету, що формується в складі капітальних видатків федерального бюджету і використовується для кредитування, інвестування та гарантійного забезпечення інвестиційних проектів. Обсяг коштів, що спрямовуються до Бюджету розвитку, встановлюється федеральним законом про федеральний бюджет на фінансовий рік. Витрачання коштів Бюджету розвитку по суті визначає способи безпосередньої участі держави в інвестиційній діяльності:
кредитування відібраних на конкурсах інвестиційних проектів, забезпечених власними коштами інвестора та іншими джерелами фінансових ресурсів на додаток до бюджетних коштів;
прямі інвестиції в майно комерційних організацій, що здійснюють інвестиційні проекти, при відповідному збільшенні частки держави в статутних капіталах цих організацій;
надання інвесторам державних гарантій у вигляді поручительства Уряду України під позикові кошти для реалізації інвестиційних проектів * (766).
Використання грошових коштів Бюджету розвитку на фінансування інвестиційних проектів здійснюється виключно на конкурсних засадах на умовах повернення, платності і терміновості. Державні гарантії надаються також на конкурсній основі. Умовами перемоги в конкурсі можуть бути:
вищий (відносно інших інвестиційних проектів) рівень віддачі в федеральний бюджет, що розраховується як показник бюджетної ефективності, який визначається відношенням суми дисконтованою величини податкових надходжень і обов'язкових платежів до розміру державної гарантії (п.8 Порядку надання державних гарантій);
наявність у позичальника власних коштів у розмірі не менше 20% повного обсягу фінансування інвестиційного проекту, а по великих проектах (не більше 50 млн доларів США) - не менше 10% зазначеного обсягу;
диверсифікація ризику держави з приватним капіталом, що виражається в присутності приватних співінвесторів, кредиторів, а також в наявності у інвестора власних коштів, не покритих державною гарантією.
Таким чином, на законодавчому рівні встановлюються принципи, що сприяють підвищенню відповідальності приватного інвестора і ефективності використання бюджетних коштів.
Держава як носій владних повноважень може впливати на інвестиційну активність, здійснюючи правове регулювання різних сфер підприємницької діяльності, в тому числі фінансової, банківської, податкової. Ряд новел в Податковому кодексі України безпосередньо стосуються реалізації інвестиційної політики держави.
Підставою для надання інвестиційного податкового кредиту можуть бути, зокрема, проведення організацією науково-дослідних і дослідно-конструкторських робіт або технічного переозброєння власного виробництва; здійснення впроваджувальної або інноваційної діяльності, у тому числі створення нових або вдосконалення застосовуваних технологій, створення нових видів сировини і матеріалів.
Рішення про надання інвестиційного податкового кредиту з податку на прибуток в частині, що надходить до федерального бюджету, приймають федеральні органи виконавчої влади; в частині, що надходить до бюджету суб'єкта РФ, - фінансові органи цього державного утворення в частині, що надходить в муніципальне утворення, - органи місцевого самоврядування. Прийняте рішення оформляється договором про інвестиційний податковий кредит, що укладається між платником податків і уповноваженим органом.