Довірче управління активами
Практично кожна людина, яка має заощадження. замислюється про те, куди вкласти гроші. щоб вони принесли максимум прибутку при мінімумі ризику. Передача коштів під довірче управління - один з варіантів безпечного інвестування. Грошима «завідують» професійні управляючі, мета яких зберегти суму і примножити її. За послугу управління фінансами керуючий отримує комісію в абсолютному значенні або у вигляді відсотка від величини прибутку (залежить від умов договору). При цьому довірче управління не передбачає відповідальності керуючого за несприятливий результат (збитки замість прибутку) - керуючий ризикує виключно власним винагородою.
Учасники та умови довірчого управління
Сторонами договору довірчого управління можуть бути як фізичні, так і юридичні особи - компанії, які надають фінансові послуги, або прості трейдери. Такий спосіб інвестування не вимагає від інвестора будь-яких специфічних знань - завдання інвестора зводиться не до того, щоб правильно вибрати актив. напрямок його руху, а до правильного вибору фахівця.
Як правило, довірче управління передбачає наявність мінімально допустимої суми інвестиції. Раніше послуга довірчого управління була доступна виключно заможним людям (мінімальна сума перебувала в районі 1 млн. Доларів), проте, зараз все більше людей отримують можливість скористатися такою послугою. Середня мінімальна сума інвестиції поУкаіни становить 200 тис. Рублів. При такій інвестиції відкривається індивідуальний рахунок. Можна вкласти і меншу суму, але в такому випадку відкривається пул, куди входять ще кілька вкладень таких же дрібних інвесторів - індивідуальні побажання учасників такого пулу беруться до уваги в меншому ступені. Приклад пулу - ПАММ-рахунок, про який мова ще піде пізніше.
Терміни угоди також різні, але є загальноприйнятий стандарт - 1 рік. Експерти стверджують, що інвестувати гроші на менший термін сенсу просто немає. Так чи інакше, практично всі договори довірчого управління припускають можливість дострокового повернення коштів, як і пролонгації (продовження) за бажанням клієнта.
Переваги та недоліки довірчого управління
Плюсів у довірчого управління більше, ніж мінусів, однак, негативні сторони також досить вагомі. Розглянемо переваги і недоліки послуги:
До переваг довірчого управління відносяться:
- Високий прибуток. Довірче управління дозволяє інвесторові одержувати значно більший дохід, ніж, наприклад, пай в Піфе, однак, в той же час немає ніяких гарантій його отримання. Крім того, діяльність довірчих керуючих не підконтрольна державі (хоча й цілком законна), на відміну від послуг тих же ПІФів. Інвесторів приваблює те, що довірчий керуючий може використовувати більше інструментів для отримання прибутку (наприклад, деривативи - ф'ючерси та опціони), а, отже, вибере той актив, який знає, як свої п'ять пальців.
- Гнучка система управління. Керуючий може яким завгодно чином змінювати свою стратегію, підлаштовуючись під вимоги ринку, тоді як структура портфеля тих же ПІФів строго регламентується. Таким чином, якщо керуючий припустився помилки при покупці активу, він може його продати і, перечекавши падіння, купити знову. Важливе доповнення: довірчі керуючі не можуть відкривати короткі позиції, так як законодавство забороняє їм проводити будь-якого роду позику.
- Оперативність. ПІФи виводять кошти клієнтів протягом 3 днів - за цей час ситуація на валютному ринку може значно змінитися, і клієнт фонду отримає зовсім не ті гроші, на які розраховував. Виведення коштів при довірчому управлінні проводиться день в день.
- Індивідуальний підхід. Навіть у учасників великого пулу більше можливостей виставити індивідуальні вимоги до управління, ніж у пайовиків ПІФу.
Однак довірче управління має і недоліки:
- Висока комісія. Інвестору доводиться платити великі суми, ніж пайовику, хоча це і можна виправдати, наприклад, індивідуальним обслуговуванням. Найчастіше керуючий отримує винагороду у вигляді відсотка від прибутку інвестора - подібна схема мотивує його на більш якісну роботу.
- Ризик втратити все. Якщо інвестор підходить до процедури вибору керуючого халатно, він ризикує зіткнутися з непрофесійним трейдером, який відкриттям однієї позиції може «спустити» всі інвестовані кошти. Найприкріше, що інвестор не зможе звинувачувати в цьому нікого, крім самого себе.
- Високий вхідний поріг. Про це вже говорилося. Навіть знижена до 200 тис. Рублів мінімальна сума недоступна для більшості Украінан, які змушений відкривати вклад у банку і чекати свої 10% річних.
Види довірчого управління
Довірче управління ділиться на різновиди по об'єкту управління:
- Управління грошима. Керуючому передаються грошові кошти, якими він управляє на свій розсуд, найчастіше роблячи операції на валютному і фондовому ринку.
- Управління акціями. Ця послуга корисна тим, хто має акції, але не має поняття, що з ними робити (наприклад, якщо вони отримані в спадщину). Варто відзначити, що спекулятивна діяльність на фондовому ринку є найбільш прибутковою і найменш ризикованою.
- Керування нерухомістю. Така послуга надається агентами з нерухомості, які беруть квартиру або будинок повністю під свій контроль, тобто не тільки дбають про пошук квартирантів, а й оплачують комунальні послуги з виручених грошей.
- Управління підприємством. Ця послуга надається, коли існує необхідність вивести підприємство з боргів, а також в тому випадку, коли у керівника бізнесу просто немає часу або недостатньо компетенції.
- Управління на Форекс користується все більшим попитом. Власник рахунку ділінгової контори передає його керуючому, щоб той здійснював за нього угоди з купівлі-продажу валюти.
- Комплексне управління - як можна зрозуміти з назви, це передача керуючому різних активів (нерухомості, грошей, золота). Цей послугою користуються дуже багато заможних людей - деякі співпрацюють відразу з декількома довірчими керуючими, мінімізуючи таким чином ризики за допомогою диверсифікації активів.
Стратегії довірчого управління
Виділяють три основні стратегії довірчого управління:
- Агресивна. Крім довгострокових угод керуючий рахунку робить і короткострокові. Бажаний активами, крім цінних паперів, є ф'ючерси та опціони. Ризик є максимальним порівняно з іншими стратегіями.
- Помірна. Відповідно до цієї стратегії, керуючий використовує ті ж активи, що і при попередньому варіанті, але портфель ділиться на дві частини - низькоризиковані й високо ризиковані. Така стратегія - компроміс між двома крайнощами.
Договір довірчого управління
Договір складається за стандартною формою і містить права і обов'язки сторін угоди. Наприклад, інвестор може зобов'язати керуючого рахунку стежити за тим, що сума на рахунку залишилася менша від тієї, що була передана, однак, такі умови встановлюються виключно за погодженням сторін. Підрозділ «Права інвестора» регламентує можливість власника рахунку переглядати поточні результати роботи, а також знімати гроші, коли вони знадобляться (керуючий повинен бути повідомлений за три робочі дні до зняття, щоб при необхідності перебудувати стратегію).
Договір встановлює розмір комісії керуючого і порядок її перерахування, а крім того, терміни дії договору.
У договір зараз прийнято включати блок «Форс-мажор», який вказує на те, що під час обставин форс-мажорного характеру (наприклад, стихійних лихах) угода припиняється.
Завершуватися договір повинен переліком банківських реквізитів сторін, куди входять БИК, розрахунковий і кореспондентський рахунки, ІПН, КПП.
ПАММ-рахунки як форма довірчого управління
ПАММ-рахунок - одна з найдоступніших форм довірчого управління, адже вкласти можна саму мінімальну суму аж до 1 $. Є й інші переваги: наприклад, те, що керуючий працює з рахунком інвестора, а, отже, не може здійснювати з грошима інших операцій, крім торгових. Це значно знижує ризик шахрайства.
ПАММ-рахунок являє собою пул, куди крім самих інвесторів вкладає свої гроші і сам керівник, що є гарантом серйозного ставлення того до торгівлі. Принцип ПАММ-рахунки стане краще зрозумілий, якщо його розглянути на прикладі:
Важливо розуміти, що збитки керуючого також розподіляються між усіма учасниками пулу. Якщо керуючий торгує в мінус, він ризикує залишитися без комісії, що, безсумнівно, повинно мотивувати його відноситься до трейдингу більш відповідально.