Управління оборотними активами - студопедія
Коефіцієнт ефективності інвестицій.
Внутрішня ставка прибутковості.
Явл. найбільш складним показником оцінки ефективності реальних інвестиційних проектів. Він характеризує рівень прибутковості конкретного інвестиційного проекту, який виражається дисконтною ставкою, про яку приводиться до теперішньої вартості інвестиційних витрат. Внутрішню ставку прибутковості можна характеризувати як дисконтну ставку, по якій чистий приведений доход в процесі дисконтування буде дорівнює 0.
Математичної формули прямого визначення цього показника не існує.
Значення цього показника визначається непрямим методом шляхом рішення попередніх рівнянь стосовно до чистого дисконтованого доходу.
Цей критерій має 2 характерні риси:
- Він не передбачає дисконтування показників доходу
- Дохід характеризується показником ПП
Він розраховується як:
Середньорічна ПП / Середня величина інвестицій
Даний показник найчастіше порівнюється з показником авансованого капіталу, розраховується як:
Загальна ПП КО / Загальна сума коштів авансованих в її діяльність
При застосуванні вишерассмотренних критеріїв, використовуються базові принципи:
- Оцінка ефективності реальних інвестиційних проектів повинна здійснюватися на основі зіставлення обсягу інвестиційних витрат з 1 боку і сум і терміну повернення капіталу з ін.
- Оцінка обсягу інвестиційних витрат повинна охоплювати всю сукупність використовуваних ресурсів, пов'язаних з реалізацією проекту. В процесі оцінки повинні бути враховані всі прямі і непрямі витрати д / с (власні і позикові), матеріальних і нематеріальних активів, трудових та ін. Видів ресурсів.
- Оцінка повернення інвестованого капіталу повинна здійснитися на основі чистого грошового потоку. Цей показник формується за рахунок сум ПП, амортизаційних відрахувань в процесі експлуатації інвестиційного проекту.
- В процес оцінки суми інвестиційних витрат і чистого грошового потоку, повинні бути приведені до теперішньої вартості.
- Вибір дисконтної ставки в процесі приведення окремих показників реальну вартість повинен бути диференційований для різних інвестиційних проектів. У процесі такої диференціації повинні враховуватися рівні ризику, ліквідність та ін. Індивідуальні характеристики реального і інвестиційного проекту.
27. ОБОРОТНИЙ КАПІТАЛ ОРГАНІЗАЦІЇ: ПОНЯТТЯ, СКЛАД, ОСНОВНІ ХАРАКТЕРИСТИКИ
Оборотний капітал організації - це авансована в грошовій формі вартість для утворення і використання оборотних виробничих фондів і фондів обігу в мінімально необхідних розмірах, що забезпечують безперервність процесу виробництва і своєчасність здійснення розрахунків.
Оборотні кошти це активи організації поновлювані з певною регулярністю для забезпечення поточної діяльності, вкладення у які як мінімум одноразово обертаються протягом року або одного виробничого циклу.
Формула руху оборотних активів:
ДС> МПЗ-> НЗП-> ГП> ДЗ-> ДС '(Д + # 9651; Д, # 9651; Д- прибуток)
- Оборотні кошти в процесі виробництва втрачають свою речову форму
- Переносять свою вартість на ДП
- Амортизуються повністю, а ОС по частинах
Оборотні активи організації мають подвійну природу: З одного боку, вони являють собою частину майна втіленого в ТМЦ, НЗП, залишках д / с і фін вкладень. З іншого, це частина капіталу, що забезпечує безперервність процесу виробництва і реалізації продукції, робіт, послуг.
Поряд з абсолютною величиною активів в практиці фін менеджменту дуже часто використовується величина чистих оборотних активів (чистого робочого капіталу).
Вона характеризує ту частину їх обсягу, що сформована за рахунок власного і довгострокового позикового капіталу.
Сума чистих оборотних активів розраховується за такою формулою:
Де: ЧОА - сума чистих оборотних активів організації, ВОА - сума валових оборотних активів організації, КФВ - короткострокові поточні фінансові зобов'язання організації
Даний показник характеризує потребу у фінансуванні оборотних коштів, пов'язану з перевищення оборотних активів над короткостроковими зобов'язаннями.
Для нормальної забезпеченості господарської діяльності оборотними активами величина чистих оборотних активів встановлюється в межах однієї третій від величини власного капіталу.
Власні оборотні активи організації розраховуються за формулою:
Де: ДЗК - довгостроковий позиковий капітал, що інвестується в оборотні активи.
Диференціація активів в залежності від практики контролю і нормування наведені в таблиці:
Оборотні виробничі фонди
Особливий інтерес в класифікації оборотних активів представляє ознака ступеня ліквідності оборотних активів:
1.Абсолютная ліквідні. оборотні активи не потребують реалізацреалізаціі і представляють собою готові засоби платежу - д / с
2.Високоліквідние активи - це група активів, які можуть бути швидко звертаючись в д / с (як правило протягом місяця) без відчутних втрат своєї ринкової вартості: короткострокові фін вкладення, короткострокова дебіторська заборгованість
3.Среднеліквідние активи. До цього виду відносяться оборотні активи, які можуть бути конвертовані в грошову форму без ощутімх втрат своє поточної ринкової вартості в термін від 1 до 6 місяців: ДЗ крім короткостроковій, запаси ГП.
4.Слаболіквідние активи. оборотні активи підприємства, які можуть бути звернені в грошову форму після закінчення значного періоду часу від півроку і вище: запаси сировини і матеріалів, нзп5. Неліквідні активи - активи, які самостійно не можуть звернені в д / с, вони можуть бути реалізовані лише в складі майнового комплексу. Безнадійна ДЗ, витрати майбутніх періодів.
Класифікація оборотних активів за ступенем їх ліквідності характеризує якості засобів організації, що знаходяться в обороті. Величина оборотних коштів визначається не тільки потребами виробничого процесу, а й випадковими чинниками тому прийнято поділяти оборотний капітал на постійний і змінний.
Існують 2 основні трактування поняття постійні оборотні активи:
1. Вони являють собою ту грошову частину коштів ДЗ і виробничих запасів, потреба в яких відносно постійна протягом всього виробничого циклу.
2. Постійні оборотні активи можуть бути визначені як необхідний мінімум оборотних активів для здійснення виробничої діяльності. Він означає, що організації для здійснення діяльності деякий мінімум оборотних коштів.
Змінні оборотні активи (варійована частина оборотних активів) відображають додаткові оборотні активи необхідні в пікові періоди або в якості страхового запасу, наприклад, потреба в доп. матеріально-виробничих запасах може бути пов'язана з підтримкою високого рівня продажів під час сезонної реалізації або сезонного завезення ТМЦ.