Що таке опціонна угода які особливості їй притаманні
Опціонні угоди - це різновид термінових операцій, при яких між учасниками полягає особливе угода, яка надає одному з них право (але не обов'язок) купити або продати другому певну суму валюти в установлений строк (або протягом певного терміну) і за узгодженим сторонами курсом. Така угода називається опціонної.
Особливості опціонних валютних угод:
1. Для цілей в даній угоді інструменти формально складаються з двох опціонів. Наприклад, колл-опціон на EUR / USD містить в собі колл-опціон на EUR і пут-опціон на USD.
2. опціонні угоди можна розглядати як різновид форвардної угоди. Особливість опціонної угоди, тобто угоди, об'єктом якої є опціон, полягає в тому, що покупець (власник) опціону набуває не саму валюту, а право на її купівлю (опціон на покупку - опціон «КОЛЛ» від англійського «call option») або продаж (опціон на продаж - опціон «ПВП» від англійського «put option»).
3. Опціонна угода дає покупцеві опціону право вибору. Якщо йому вигідно, він виконує, або робить опціон (тобто купує або продає певну кількість валюти за обумовленою ціною - ціною виконання, здійснення), якщо невигідно - їх не виконує. За це право покупець виплачує продавцю опціону під час підписання контракту премію (ціну опціону). У разі невиконання опціону покупець втрачає тільки премію. Продавець опціону (тобто особа, виписує опціон) на відміну від покупця бере на себе зобов'язання продати або купити обумовлену кількість валюти за ціною здійснення, якщо покупець опціону побажає виконати опціон. При продажу опціону «КОЛЛ» (call) продавець опціону зобов'язується продати, а при продажу опціону «ПВП» (put) - купити валюту. Якщо у покупця опціону премія обмежує розмір валютного ризику, то у продавця прибуток не може перевищити суму премії.
4. Позабіржові валютні опціони звертаються на форвардний, а не на готівковий курс. І якщо диференціал ставок між двома валютами незначний, це може бути і не помітно. Якщо ж ми маємо справу з курсом валют із значно відрізняються ставками, даний аспект може виявитися досить значним за своїми наслідками. Особливо у випадках, коли стратегія складається з урахуванням дельти опціонів (швидкість зміни вартості опціону в залежності від зміни курсу базового інструменту).
Інвестор 20.04.11 р придбав на первинному ринку за 10 руб. опціон на покупку акцій «Веги» з ціною виконання 60 руб. У момент укладення угоди ринкова ціна базової акції становила 45 руб. Термін закінчення опціону 20.10.11 р Якщо 19.10.11г. ринкова ціна базової акції складе 55 рублів, то чи має сенс власнику опціону реалізовувати опціон?
Опціон на купівлю (опціон колл, колл-опціон) являє собою фінансову угоду між двома сторонами, одна з яких є покупцем, а друга продавцем даного типу опціону. Цей опціон дає право (але не зобов'язання) купити в майбутньому обумовлену кількість цінних паперів або іншого базового активу за встановленою в контракті ціною протягом обмеженого терміну або відмовитися від такої покупки. Продавець зобов'язаний продати предмет торгу або фінансовий інструмент, якщо покупець прийме таке рішення. Покупець за це своє право сплачує продавцю премію.
Покупець колл-опціону отримує прибуток в ситуації, коли ціна базового активу росте в майбутньому. Продавець бере на себе зобов'язання, припускаючи, що такого не станеться, або готовий відмовитися від деякого прибутку через зростання ціни в обмін на виплачену йому премію (яка виплачується відразу) і збереження можливості посилитися до підвищення ціни.
Колл-опціон вигідний для покупця, коли вартість цінних паперів зростає, наближаючись до розрахункової вартості. Покупець колл-опціону розраховує, що найімовірніше вартість базового активу виросте до дати укладання угоди купівлі-продажу. Фінансовий ризик обмежений величиною сплаченої страхової премії. Прибуток для покупця може бути дуже великий і обмежена тим, до якого рівня зросте ціна основних активів. Коли поточна вартість цінних паперів перевищує розрахункову, опціон «перетворюють» в гроші.
Отже, інвестор набуває опціон колл (на покупку) з ціною виконання 60 руб. Якщо в зазначений в опціон термін ринкова ціна базової акції складе 55 руб. інвестору вигідніше придбати акцію за ринковою ціною, відмовившись від виконання опціону. Таким чином, власникові опціону не вигідно реалізовувати опціон.