Міфи про ПІФи або що не можна робити з ПІФами
ПорталSBEREX.RU вирішив розвіяти міфи про ПІФи, розповівши про найпоширеніші помилки щодо інвестування в паї ПІФів.
Журналісти люблять порівнювати прибутковість від вкладення в паї пайових інвестиційних фондів (ПІФів) з іншими фінансовими інструментами і робити висновки про доцільність вкладення в ті чи інші активи на основі фінансових результатів за минулі періоди часу. Але чи є практична користь для інвесторів в такому порівнянні? За словами багатьох керуючих активами, на фондовому ринку не тільки минулі прибутковості (наприклад, за акціями) не гарантують майбутній дохід, а й минулі збитки не означають, що і в майбутньому за цими фінансовими інструментами також будуть збитки.
Так що по відношенню до Піфам не варто застосовувати такі порівняння і очікування:
1.Нельзя очікувати від облігаційних ПІФів високої прибутковості.
2.Нельзя порівнювати ПІФи акцій з депозитом у банку на річному інтервалі.
Є помилкою порівняння прибутковості інструментів з нефіксованим прибутковістю (особливо, якщо мова йде про фондах акцій) з депозитами на річному інтервалі.
Інвестиції в ПІФи акцій завжди вимагають більшого терміну. ніж рік. У акцій як фінансового інструменту інша природа, ніж у боргових інструментів. Акції компаній ростуть і падають не тому, що ця компанія зобов'язується виплатити дохід (як в облігаціях). Причини зростання акцій - в довгостроковому зростанні доходів / прибутку успішних компаній, дивідендний дохід, інфляційному зростанні активів, в кінці кінців. Ці фактори більш довгострокові, і оцінювати дохід від інвестування в акції потрібно не на річному інтервалі, а мінімум на 3-5-річному. При цьому критерієм ефективності інвестицій як і раніше залишається рівень інфляції і то, на скільки керуючі змогли його перевищити. Але не за підсумками 1 року, а з урахуванням середньорічного результату.
Наприклад, середньорічна дохідність інвестування в Індекс ММВБ за останні 10 років становить 10-15% річних (з урахуванням всіх просадок, корекцій і просто криз). Це трохи вище інфляції (середньорічний), істотно вище ставок по депозитах і навіть вище, ніж прибутковість з інвестицій в нерухомість (яку дуже любив Украінанамі). Необхідно розуміти, що прибутковість окремих акцій може відрізнятися істотно в більшу або меншу сторону. Наприклад, вартість акцій Ощадбанку за останні 10 років зросла в 30-40 разів, а акції Юкоса не варті нічого. Для непідготовленого інвестора вибір, експертиза окремих паперів заняття клопітка, і інвестиції в ринок акцій через ПІФи - це один з варіантів спробувати обігнати інфляцію.
3. Не можна порівнювати «доларові» ПІФи з прибутковістю рублевих інструментів.
Всі фонди, в основі яких лежить доларовий актив, повинні орієнтуватися на отримання "доларової" прибутковості. Наприклад, ОПІФ фондів «Райффайзен-США» або ОПІФ фондів «Райффайзен-Золото» орієнтують клієнтів на отримання доларової прибутковості, "вище поточних ставок по депозитах в доларах (зараз в середньому 2-4% річних)" на довгостроковому інтервалі. Наприклад, якщо вартість паю (в рублях) ОПІФ фондів «Райффайзен-США» за підсумками 3-х років залишиться незмінною (0%), а рубль зміцниться на 15% (стане 27 руб. / долар), - то можна вважати, що фонд завдання виконав. Тому що за цей же період інвестори в доларові депозити отримали прибутковість: 3 роки * 2% = 6% (дол.) - 15% (знижений ие долара до рубля) = -9%.
4. Не можна порівнювати дохід ПІФів з прибутковістю інших фінансових інструментів.
Порівнювати дохід ПІФів з прибутковістю інших інструментів не зовсім коректно, тому що інвестор повинен робити усвідомлений вибір інструменту, в залежності від своїх уподобань (цілей, терміну, лояльності до ризику), а не гадати, куди б мені заінвестіровать кошти: в акції 2-го ешелону і постаратися отримати максимальну рублеву прибутковість, або в золото, щоб зберегти заощадження в валюті. Журналісти люблять відсилати інвесторів до порівняння прибутковості різних інструментів за підсумками року, але практичної користі від цього цікавого вправи інвесторам немає. Професійні інвестори люблять порівнювати інвестиції на фінансових ринках з городом, де на сусідніх грядках ростуть різні овочі і фрукти, з різними терміном достигання, з різними смаковими якостями (цілями). І порівнювати Антонівка, яка встигає пізньої осені, з раннім сортом огірків, напевно, неправильно. І зовсім неправильно, в разі неврожаю огірків, говорити фермеру: "Даремно ви яблуню посадили, краще б на цьому місці виростили більше огірків" :).