Джерела формування капіталу підприємства
Джерела формування капіталу підприємства
Юдіна Наталія Євгенівна,
магістрант кафедри економіки підприємства Керченського державного морського технологічного університету.
Науковий керівник - доктор економічних наук, доцент кафедри економіки підприємства
Демчук Олег Смелаовіч.
У статті розглянуто сутність поняття «капітал» підприємства. Представлена класифікація джерел його формування.
Ключові слова: капітал, власний капітал, позиковий капітал, нерозподілений прибуток, кредити і позики, лізинг.
Термін «капітал» в буквальному розумінні означає основну суму коштів, необхідних для започаткування та провадження виробництва (діяльності). Як головна економічна база створення і розвитку підприємства, капітал у процесі свого функціонування забезпечує інтереси держави, власників і персоналу.
В економічному словнику дається таке визначення капіталу, що претендують на відомі узагальнення: «Капітал - це, сума коштів, що належать особі або групі осіб, виражена у вартості будівель, обладнання, землі (основний капітал), сировини, палива, зарплати працівників (оборотний капітал) ». У широкому сенсі слова, капітал - сукупні ресурси, що використовуються в бізнесі, серед яких найважливішою складовою є людський капітал [1].
Капітал підприємства характеризує загальну вартість засобів у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, інвестованих у формування його активів [4].
Формується капітал підприємства як за рахунок власних (внутрішніх), так і за рахунок позикових (зовнішніх) джерел.
Власний капітал - це загальна вартість засобів підприємства, що належать йому на правах власності і використовуються для формування певної частини активів. Склад власного капіталу підприємства представлений на малюнку 1 [2].
Мал. 1. Склад власного капіталу підприємства (організації).
Позиковий капітал - це кредити банків і фінансових компаній, позики, кредиторська заборгованість, лізинг, комерційні папери та ін. Він поділяється на довгостроковий (більше року) і короткостроковий (до року) (рисунок 2) [3].
Мал. 2. Склад позикового капіталу підприємства (організації).
Управління власним капіталом пов'язане не тільки з забезпеченням ефективного використання вже накопиченої його частини, але і з формуванням власних фінансових ресурсів, що забезпечують майбутній розвиток підприємства. Власні фінансові ресурси класифікуються на внутрішні і зовнішні [6].
У складі внутрішніх джерел формування власних фінансових ресурсів основне місце належить прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства, вона формує більшу частину його власних фінансових ресурсів, забезпечує приріст власного капіталу, а відповідно, і зростання ринкової вартості підприємства. Певну роль у складі внутрішніх джерел виконують також амортизаційні відрахування, особливо на підприємствах з високою вартістю власних основних засобів і нематеріальних активів; проте суму власного капіталу підприємства вони не збільшують, а лише є засобом його реінвестування. Інші внутрішні джерела не грають помітної ролі у формуванні власних фінансових ресурсів підприємства.
У складі зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів основне місце належить залученню підприємством додаткового пайового (шляхом додаткових внесків до статутного фонду) або акціонерного (шляхом додаткової емісії та реалізації акцій) капіталу. Для окремих підприємств одним із зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів може бути надана їм безплатна фінансова допомога, яка надається, як правило, лише окремим державним підприємствам. До числа інших зовнішніх джерел входять безплатно передані підприємству матеріальні та нематеріальні активи, що включаються до складу його балансу.
Позиковий капітал підприємств може утворюватися за рахунок двох основних груп джерел позикових коштів.
Перша група - зовнішні джерела позикових коштів. Ця група джерел складається з двох підгруп - зовнішні довгострокові і зовнішні короткострокові джерела позикового капіталу [5].
Для формування довгострокового позикового фінансового капіталу використовують зовнішні довгострокові фінансові ресурси і, в першу чергу, довгострокові облігаційні позики, довгострокові банківські кредити і фінансовий лізинг. У світовій практиці активно використовується і довгостроковий податковий кредит і податкові пільги.
Зовнішні короткострокові позикові фінансові ресурси використовуються при формуванні короткострокового позикового капіталу, для чого придатні насамперед короткострокові банківські кредити і товарний (комерційний) кредит.
Друга група - внутрішні джерела позикових коштів, до яких входять позикові фінансові ресурси, що утворюються за рахунок відстрочених і прострочених зовнішніх довгострокових і короткострокових зобов'язань. При нормальній ринковій економіці обсяг таких позикових ресурсів недостатньо значний. Однак в перехідний період ці позикові кошти використовуються досить активно для формування довгострокового і короткострокового фінансового капіталу [5].
Таким чином, підприємство в процесі своєї діяльності може використовувати всі доступні йому джерела формування фінансових ресурсів (власні, залучені), забезпечуючи при цьому свою фінансову стабільність. При формуванні значної частки капіталу за рахунок джерел залучених фінансових ресурсів виникає небезпека про можливість повернення зобов'язань через додаткові фінансові витрати за право на їх використання. Однак, формування активів за рахунок залучених фінансових ресурсів є привабливим, оскільки плата за їх використання не має прямого зв'язку з майбутнім чистим прибутком підприємства. Залучення фінансових ресурсів завжди ефективним, якщо відсоток плати за них буде менше, ніж рентабельність активів підприємства. У той же час, якщо підприємство формує свої активи за рахунок власного капіталу, його фінансовий стан зміцнюється, і навпаки, при здійсненні господарської діяльності за рахунок залучених фінансових ресурсів воно втрачає фінансову автономність.