діапазон ставок
Хоча при економічних розрахунках часто користуються однією процентною ставкою (усередненої), фактично існує група процентних ставок широкого діапазону. Якщо проаналізувати можливості заощадження коштів, то, наприклад, в ощадбанку процентна ставка буде різною в залежності від типу вкладу. Розглянемо фактори, які впливають на величину відсоткової ставки.
1. Ризик. При визначенні рівня ставки відсотка важливу роль відіграє фактор ризику. Сам ризик у ринковому господарстві пов'язаний з невизначеністю ринкового процесу. При наданні кредиту різним позичальникам (відомим підприємствам, маловідомим фірмам або окремому особам, чиє фінансове становище не досконально відомо) ступінь ризику банку (можливість того, що кредит не буде частково або повністю повернений в строк) буде різною. Вкладник також ризикує, відкладаючи можливість сьогоднішнього розпорядження грошовими ресурсами - в майбутньому можуть змінитися і економічна ситуація, і політичний клімат в країні, і податкове законодавство і, взагалі, людина не вічна. Тому, чим вище ризик при наданні позики, тим вище повинна бути ставка відсотка.
2. Терміновість. На розмір ставки відсотка впливає термін, на який видається позика. За інших рівних умов довгострокові позики зазвичай видаються за вищими ставками, ніж короткострокові, тому що кредитори по довгострокових позиках можуть понести фінансові збитки через відмову від альтернативного використання своїх грошей протягом тривалого періоду часу.
3. Розмір позики. Для двох даних позик рівній терміновості і рівня ризику процентна ставка зазвичай буде вищою в тому випадку, коли розмір позички буде менше. Це відбувається тому, що адміністративні витрати на надання великої і невеликий позички приблизно однакові в абсолютному, але не в відносному вираженні. Для вкладника ж навпаки - чим менше розмір вкладу, тим менше отримується за внесок відсоток.
4. Оподаткування. У деяких країнах відсотки за певними державними та муніципальними облігаціями можуть не обкладатися федеральним прибутковим податком. Оскільки кредитори зацікавлені в отриманні відсоткової ставки після виплати податків, то держава і місцева влада може залучити кредиторів, хоча вони і виплачують більш низькі ставки. Кредитор за краще придбати державну чи муніципальну облігацію, якщо отриманий від неї дохід буде вище, ніж дохід від облігації великих підприємств після сплати податку.
5. Обмеження конкуренції. Обмеження конкуренції на ринку також грає важливу роль при поясненні диференціації процентних ставок. Банк в невеликому містечку, монополізує місцевий грошовий ринок, може стягувати високі ставки з позик споживачам, тому що домогосподарствам незручно користуватися послугами інших банків (розташованих в інших містах). Велика корпорація може вивчити діяльність ряду конкуруючих інвестиційних банків щодо випуску нових облігацій і тим самим забезпечити найнижчу ставку.
В умовах інфляції необхідно розрізняти номінальну і реальну процентні ставки (аналогічно тому, як це зроблено при визначенні номінальної та реальної заробітної плати в попередньому розділі). Номінальна процентна ставка - це поточна ринкова ставка відсотка без урахування темпів інфляції, тобто ставка, виражена в поточних цінах. Реальна відсоткова ставка - це номінальна ставка за вирахуванням очікуваних (передбачуваних) темпів інфляції, тобто ставка, виражена в постійних цінах. Розглянемо приклад, який дозволить прояснити відмінності між двома видами ставок. Припустимо, номінальна річна ставка становить 10%, очікуваний темп інфляції - 10% в рік. Якщо сьогодні взяти позику в розмірі 10000 руб. то в наступному році необхідно буде повернути 11000 руб. Однак, через те, що інфляція становить 10%, кожен рубль з цієї суми буде коштувати на 10% менше. Отже, реальна вартість, або купівельна спроможність, цих 11000 руб. в кінці року складе лише 10000 руб. У той час, як номінальна ставка дорівнює 10%, реальна ставка становить 0%. Ми можемо визначити цю величину, якщо з номінальної процентної ставки (10%) відняти темп інфляції (10%).
Саме реальна процентна ставка впливає на прийняття рішень про те, чи здійснювати інвестиції в проект або відмовитися від нього.