Чим дорога нафта загрожує рублю, бізнес
Істотне подорожчання нафти може викликати занадто різке зміцнення рубля: це ускладнить завдання для Мінфіну і ЦБ
Вас також може зацікавити
У нашому базовому сценарії ми виходимо з того, що санкції в отношенііУкаіни з боку США, Євросоюзу та інших країн залишаться в силі, обмежуючи доступ українських компаній і банків до міжнародних запозичень. У ЗМІ зараз звучить багато спекулятивних міркувань про те, що обраний президент США Дональд Трамп буде проводити м'якшу політику в отношенііУкаіни і, можливо, санкції з боку США будуть частково або повністю скасовані. З нашої точки зору, такий результат не гарантований: багато що залежить від того, хто займе ключові зовнішньополітичні пости. Потрібно також брати до уваги, що серед членів американського Конгресу є досить багато прихильників жорсткої лінії в отношенііУкаіни. У будь-якому випадку пом'якшення санкцій навряд чи спричинить за собою бурхливе зростання зовнішніх запозичень в короткостроковому періоді. українські банки і компанії значно знизили зовнішню заборгованість у зв'язку з обмеженим доступом до міжнародних фінансових ринків і, швидше за все, будуть проводити дуже обережну політику щодо повернення на міжнародні ринки капіталу.
Більш істотне зростання цін на нафту може спричинити за собою занадто різке зміцнення курсу рубля і втрату конкурентоспроможності українських товарів. В умовах значного подорожчання нафти Мінфіну буде набагато важче проводити жорстку бюджетну політику, яка в даний момент робить стримуючий вплив на інфляцію. У цих умовах БанкУкаіни може призупинити зниження ставки.