Акціонерний інвестиційний фонд
Акціонерний інвестиційний фонд є формою колективних інвестицій. поєднує в собі риси акціонерних товариств і пайових інвестиційних фондів (ПІФ).
Через деяких особливостей законодавчого регулювання діяльності зазначених фондів спостерігається різка диспропорція кількості зареєстрованих акціонерних інвестиційних фондів і ПІФів (останніх в десятки разів більше).
Чому так, ми дізнаємося далі.
Далі для зручності будемо називати акціонерні інвестиційні фонди АІФамі, розраховуючи, що ця абревіатура не зіб'є вас з пантелику асоціацією з відомим тижневиком.
АиФ vs. АТ
Сутність акціонерних інвестиційних фондів найбільш яскраво проявляється в процесі їх порівняння з акціонерними товариствами (АТ) і ПІФами.
Для початку порівняємо їх з акціонерними товариствами.
Відмінностей тут багато, ми перерахуємо лише основні, що лежать, так би мовити, на поверхні.
По перше. акціонерним інвестиційним фондам життєво необхідно отримати ліцензію (спеціальний дозвіл).
Це подовжує терміни реєстрації і «обкладає» АІФи додатковими витратами.
По-друге. для АІФов законодавчо обмежене коло доступних для реалізації видів діяльності, про що в статуті повинна міститися спеціальна позначка.
Заборонено створення акціонерних іпотечних і венчурних фондів.
По-третє. все майно АІФа має бути фізично розділене на:
[1] майно, яке може бути використане для цілей інвестування (так званий інвестиційний резерв. Становить левову частку всього майна і в обов'язковому порядку передається в довірче управління сторонньої керуючої компанії), і
[2] майно, без якого фонд не зможе існувати фізично (приміщення, меблі, фонд оплати праці керуючого персоналу, офісні та транспортні витрати, витрати на підтримку інфраструктури та ін.)
По-четверте. стосовно АІФам передбачені більш жорсткі вимоги в частині формування статутного фонду (при розміщенні акцій обов'язкове їх повна оплата, яка, і тут не обійшлося без нюансів, допускається тільки грошима або майном, перерахованим в спеціальному документі - інвестиційної декларації).
Законодавством встановлено пряму заборону на продаж акцій АІФа реєстратору, аудитору. депозитарію або оцінювача, з якими у АІФа є договірні відносини по суті їх діяльності.
Чим АІФи відрізняються від ПІФів?
Відмінностей між ПІФами і АІФамі не те щоб тьма тьмуща, але і не «як кіт наплакав». Постараємося їх структурувати.
По перше. терміни створення пайових інвестиційних фондів зазвичай мають верхня межа відповідно до певними фінансовими цілями.
Діяльність АІФов носить безстроковий характер і може бути припинена лише за бажанням акціонерів після розгляду даного питання на загальних зборах.
По-друге. ПІФи звільнені від сплати податку на прибуток. АІФи - немає.
По-третє. діяльність ПІФів (як і акціонерних товариств), за загальним правилом, не підлягають ліцензуванню.
Крім того, по-четверте. Піфам плювати на всякі хитросплетіння законодавства про акціонерні товариства просто тому, що до них воно ніякого відношення не має.
Як наслідок, немає ніяких зборів акціонерів та іншої нервування з випусками акцій. депозитаріями. реєстраторами та іже з ними.
У п'ятих. процесу створення АІФов супроводжують всі мислимі і немислимі складності, характерні для створення акціонерних товариств і ПІФів.
Питається, кому потрібна додаткова головний біль.
На сьогоднішній момент АІФи явно поступаються за популярністю і акціонерним товариствам, і тим більше - Піфам.
Незабаром АІФи взагалі зникнуть з фондового ринку як непотрібне ланка.