Акціонерні інвестиційні фонди
ІНВЕСТИЦІЙНІ ФОНДИ ЯК УЧАСНИКИ
РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ
Характеристика інвестиційних компаній і фондів
Інвестиційні компанії і фонди - це організації, що здійснюють колективні інвестиції в цінні папери. Вони випускають і продають власні цінні папери в основному дрібним індивідуальним інвесторам, на виручені кошти купують цінні папери підприємств і банків і забезпечують своїм вкладникам дохід по акціях. Інвестиційні компанії і фонди відіграють важливу роль в інвестиційному процесі, так як концентрують значні кошти вкладників, що направляються, як правило, на розвиток виробництва; тому вони користуються підтримкою з боку держави. Інвестиційний фонд не є професійним учасником ринку цінних паперів.
Відмінність інвестиційних компаній від інвестиційних фондів є досить умовним і залежить від особливостей національного законодавства. В українській господарській практиці ці інвестиційні інститути відрізняються один від одного характером діяльності. Інвестиційна компанія займається організацією випуску цінних паперів і їх розміщенням, вкладенням коштів у цінні папери, а також їх купівлею-продажем від свого імені і за свій рахунок. Ресурси інвестиційних компаній формуються за рахунок коштів засновників та емісії власних цінних паперів, які можуть продаватися тільки юридичним особам; залучати кошти населення інвестиційної компанії не дозволяється. Інвестиційні компанії можуть створюватися в будь-якої організаційно-правовій формі, дозволеній законодавством.
Інвестиційний фонд здійснює випуск акцій з метою мобілізації грошових коштів інвесторів і їх вкладення від імені фонду в цінні папери, а також на депозитні рахунки. Обмеження на джерела формування ресурсів у інвестиційних фондів відсутня.
У світовій практиці зустрічаються інвестиційні фонди трьох видів:
· Корпоративні. Створюються в формі акціонерних товариств і залучають грошові кошти, випускаючи свої акції. Управляє таким АТ за договором з ним спеціальний керуючий;
· Контрактні. Вони не є юридичними особами і функціонують на основі колективного договору довірчого управління, що укладається між інвестором і керуючим;
· Трастові. Створюються в країнах з англійською системою права за такою схемою: інвестор передає свої кошти попечителю в довірчу власність (такий вид власності в українському цивільному праві не передбачено), а попечитель від свого імені наймає керуючого для управління цими активами. Якщо в схему контрактного фонду входять тільки дві особи (інвестор і керуючий), то в схему трастового - три (інвестор, піклувальник і керуючий).
За способом виходу інвестора з них інвестиційні фонди діляться також на три типи:
У Федеральному законі України «Про інвестиційні фонди» дано таке визначення інвестиційного фонду:
«Інвестиційний фонд - знаходиться у власності акціонерного товариства або у спільній частковій власності фізичних та юридичних осіб майновий комплекс, користування і розпорядження яким здійснюються компанією, що управляє виключно в інтересах акціонерів цього акціонерного товариства або засновників довірчого управління».
Інвестиційні фонди вУкаіни бувають акціонерні і пайові.
Акціонерні інвестиційні фонди
Акціонерний інвестиційний фонд - це відкрите акціонерне товариство, яке збирає кошти інвесторів шляхом випуску звичайних акцій. Майно інвестиційного акціонерного фонду ділиться на інвестиційні резерви. які передаються в управління компанії, і інше майно, призначене для забезпечення діяльності його органів управління, в співвідношенні, визначеному статутом акціонерного інвестиційного фонду. У статуті фонду міститься інвестиційна декларація. де описані допустимі напрями інвестування. Міняти інвестиційну декларацію може або збори акціонерів, або рада директорів, якщо у нього є на це право за статутом.
З точки зору напрямків інвестицій фонди (як акціонерні, так і пайові) діляться на вісім груп:
· Фонди грошового ринку, що розміщують кошти на депозити та в облігації (державні і недержавні, українські та іноземні);
· Фонди облігацій, які розміщують кошти на депозити, в акції (максимум 40% активів), облігації (не менше 50% активів) і інвестиційні паї. Цінні папери одного емітента (крім ДЦП) повинні складати не більше 15% активів;
· Фонди акцій розміщують кошти на депозити, в акції (не менше 50% активів), облігації (максимум 40%) і інвестиційні паї;
· Фонди змішаних інвестицій розміщують кошти на депозити, в акції, облігації та інвестиційні паї. Акції та облігації в сумі повинні становити не менше 50% активів такого фонду;
· Закриті фонди особливо ризикових (венчурних) інвестицій розміщують кошти на депозити, в акції (в тому числі некотируваних), облігації, векселі та частки в ТОВ;
· Фонди фондів розміщують кошти на депозити, в акції, облігації та інвестиційні паї. Частка акцій і паїв інших інвестиційних фондів повинна становити не менше 50% активів такого фонду;
· Фонди нерухомості розміщують кошти на депозити, в акції (в тому числі некотируваних), облігації, частки в ТОВ і об'єкти нерухомості;
· Індексні фонди вкладають кошти в цінні папери, включені в певний фондовий індекс (не менше 85% активів).
Акціонерний інвестиційний фонд є юридичною особою, його діяльність в якості інвестиційного фонду є винятковою. Акціонерний інвестиційний фонд укладає договори з керуючим, спеціалізованим депозитарієм, незалежним оцінювачем і спеціалізованим реєстратором, що мають відповідні ліцензії. Отримання доходів вкладниками акціонерних інвестиційних фондів здійснюється шляхом отримання дивідендів на свої акції, а також купівлею і продажем акцій.