У Казахстані знову назріває девальвація
Економічний оглядач Денис Кривошеєв зробив сміливий прогноз і попереджає про швидку і неминучу девальвацію
Денис Кривошеєв, економічний оглядач
Тенгових активи зараз забезпечують інвесторам дохідність майже в 30%. Це неймовірно багато, неправильно і небезпечно. Така валютна політика, врешті-решт, призведе до нової вибухової девальвації ...
Про реальний курс тенге
У республіці зараз висока ключова ставка, міцний тенге і політика, спрямована на дедоларизацію. Коли долар був 380, Національний банк підняв ставку і тим самим дав високу прибутковість по тенговом активів. Великі гравці відразу ж цим скористалися - займаючи на зовнішніх ринках долари під низький відсоток, вони стали отримувати прибуток, вкладаючи тенге під високий відсоток всередині Казахстану.
Дуже велика кількість інвесторів, таким чином, зараз заробляють на тенгових паперах. Далі відбувається класичний біржовий "відкат". Коли після високого стрибка девальвації відбувається "відкат" - це нормально, навіть природно, до слова, у нас цей "відкат" склав 18%.
Але тепер порахуємо - прибутковість, яку дає висока ключова ставка - 10-12%, плюс 18%, в результаті виходить, що держава, в особі фінрегулятора, дає заробити на рівному місці близько 30%.
Через деякий час ці інвестори, а здебільшого це афілійовані, які добре знають систему люди, почнеться зворотній процес, тобто будуть тенге назад звертати в долари і євро, отримавши неймовірно високу за світовими мірками валютну прибуток. Так ось цю валютну прибуток в 30% треба буде десь взяти, щоб віддати інвесторам, які на час повірили в тенге.
При цьому зауважу ще один важливий момент, банки заявили про те, що вони в цьому році залишилися в плюсі. Причому все. Хоча нікого не кредитували.
Я абсолютно впевнений в тому, що девальвація буде. Я бачу курс як мінімум на тій позначці, з якої почався "відкат" - це 380 тенге, хоча об'єктивно курс повинен бути на позначці 440.
Про ціну на нафту
Ціна на нафту, за прогнозами експертів, піде вниз, але навіть перебуваючи на рівні 50 доларів за барель, що недостатньо добре для Казахстану. Економічна ситуація погіршується, кількість підприємств, які працюють в реальному секторі економіки, скорочується, відбувається економічна стагнація, госекспансія і немає кредитування. Якийсь час ми можемо протриматися в таких умовах, але як тільки інвестори відчують, що пора і перекинуться з тенге в долар, тоді і трапиться нова вибухова девальвація.
Зараз Національний банк робить хорошу міну при поганій грі, і ця гра страшніша і небезпечна, ніж те, що робив попередній глава Нацбанку Кайрат Келімбетов, при якому тенге був відпущений у вільне плавання.
Збиток, який може нанести ринку нинішня політика голови Нацбанку Данияра Акишеву, підміняючи поняття і дезінформуючи суспільство і президента, буде масштабним. Ми втратимо величезні гроші, хоча могли б їх не втрачати.
Про єдину валюту
Як би я не виступав проти єдиної валюти, як би не рахував це неправильним з точки зору економіки, але при відкритих кордонах все голосніше буде звучати питання про єдину валюту. Зрештою, ми увійдемо в стан найжорстокішого дисонансу між доларом і рублем. А нашою економікою в принципі можна знехтувати, адже ми такі маленькі і непомітні - весь бюджет Казахстану дорівнює депозиту "Сургутнефтегаза".
Але може бути і інший розклад - деномінація. У нас можуть не піти на об'єднання валют, але, щоб приховати девальвацію, можуть провести деномінацію.
Зрозуміло, що в короткий проміжок часу чотири девальвації народ не винесе, і потрібно буде шукати інші методи і, найімовірніше, буде запропоновано скорочення нулів.
Упевнений, що Узбекистан незабаром проведе деномінацію, так як там повзуча девальвація ще не скоро зупиниться, швидше за все дійде до рівня 6,5 - 7,5 тисячі сумів за долар, а може і вище.
Навіть проведення міжнародної виставки ЕКСПО в Астані не зіграє ніякої ролі в долі тенге. Питання стоїть в глобальному переділі ринку, приватизації та перерозподілі активів. На низькому доларі це робити дуже зручно ...