Створюємо прибуткову стратегію форекс на основі хеджування
- Головна
- трейдеру
- стратегії Форекс
Для початку потрібно розібратися в принципах хеджування ризиків. Якщо ви розумієте, про що йде мова, тоді вступ можна пропустити. Для інших ще раз розберемо базові принципи.
Парне хеджування. Це стратегія, заснована на торгівлі корельованими інструментами в різних напрямках. Це зроблено для того, щоб зрівняти прибутковість. Опційне хеджування обмежує ризик при використанні Call і Put опціонів.
Що таке хеджування?
Класичне хеджування - це спосіб захисту коштів трейдера від втрати. Хеджування можна використовувати для захисту від руху ціни в непотрібну нам сторону. Також хеджування можна використовувати для захисту від коливання обмінних курсів валют, коли наш актив оцінений в різних валютах по відношенню до нашого.
Кожен раз, коли мова йде про стратегію хеджування, потрібно пам'ятати про дві важливі нюанси:
1. Хеджування завжди має вартість
2. Немає ідеальної стратегії хеджування
Напевно, головне те, що правильна стратегія хеджування на Форекс може дати нам спокійно спати по ночах. Але це спокій має свою ціну. Стратегія хеджування буде вимагати свої витрати і вони будуть прямими. Будуть ще і непрямі витрати, які виражаються в тому, що саме хеджування може обмежити нашу прибуток. Потрібно зауважити, що при всьому цьому хеджування в процесі торгівлі стоїть не на першому місці і про це завжди буде можливість подбати.
Базові принципи валютного хеджування
Найчастіше мова йде про хеджування на ринку Форекс, коли трейдер хоче знизити валютні ризики. Припустимо, що трейдер купує активи, які номіновані в фунтах стерлінгів і щоб було просто, будемо вважати, що такий принцип буде працювати для будь-якого іншого виду активів.
Нижче наведена таблиця, в якій наведено особливості окремої угоди трейдера
Вище в таблиці можна побачити два сценарії. В обох випадках ціна активів в перерахунку на національну валюту залишається однією і тією ж. У першому випадку GBP падає по відношенню до долара США. А якщо курс знижується, це означає, що актив тепер коштує $ 2460.90. Але падіння валютної пари GBP / USD означає, що валютний контракт зараз коштує $ 378.60. І це те, що компенсує нам втрату валютного курсу.
Також тут можна буде відзначити, що якщо GBP / USD буде рости, то ефект буде з точністю до навпаки. Актив коштує дорожче в доларовому вираженні, але це зростання буде компенсований рівнозначною втратою в валютному контракті.
У нашому прикладі, який наведений вище, вартість акцій в фунтах стерлінгів залишилася колишньою. Але інвестор повинен знати розмір форвардного контракту заздалегідь. Для того, щоб валютне хеджування було ефективним, трейдеру буде потрібно збільшити або зменшити розмір форварда відповідно до вартості активу.
Практика показує, що валютне хеджування може працювати, але це дорогий процес.
Стратегія хеджування для зниження волатильності
Мова про те, що хеджування має вартість і може перевершити прибуток, тому завжди важливо самому собі відповісти: чи потрібно в моєму випадку використовувати стратегію хеджування?
Якщо говорити про трейдерів, які торгують на ринку Форекс, то тут відповідь очевидна - використовується рідко. Справа просто в тому, що не всі трейдери Форекс торгують на фондовому ринку, тому стратегія хеджування, описана вище, буде не дуже актуальною.
Але тут є виключення з правил. Йдеться про так званих керрі трейдерів (Carry Trade), детальніше про це можна почитати тут. Використовуючи стратегію керрі трейд, трейдер займає позицію, щоб накопичувати відсотки. З урахуванням мінливих курсів валют це те, що трейдеру потрібно взяти до уваги в першу чергу. Великі руху курсу можуть знищити відсотки, які трейдер накопичує шляхом утримання керрі-пари.
Головну увагу тут слід приділити екстремальним рухам, коли кошти перетікають з / в них в залежності від політики Центральних банків.
Щоб знизити цей тип ризику, трейдер може використовувати стратегію під назвою «зворотне хеджування керрі пари». За допомогою цієї стратегії трейдер буде виходити з другої позиції хеджування. Пара, обрана для хеджування позиції повинна мати сильну кореляцію з керрі парою, але процентний своп повинен бути істотно нижче (див. Детально про те, що таке своп (swap)).
Приклад хеджування керрі пари: базові основи
Щоб було зрозуміло, як працює дана стратегія хеджування, давайте розглянемо на прикладі. Візьмемо пару NZD / CHF. В даний час чистий інтерес з цієї валютної пари 3.39%. Тепер нам потрібно знайти пару для хеджування, яка: а) буде сильно корелювати з NZD / CHF і б) має більш низькі відсотки по необхідної стороні угоди.
Керрі хеджування опціонів
Хеджування з допомогою взаєморозрахунку пари має деякі обмеження. Кореляція між валютними парами постійно змінюється. І немає ніякої гарантії, що ті значення, які були спочатку, будуть і в кінці, а також немає жодної гарантії того, що це взагалі не піде проти нас. Це означає, що пара хеджування фактично може збільшити ризик, а не зменшити його.
Для більш надійної стратегії хеджування використання опціонів вкрай необхідно.
Купівля безгрошового опціону
Один із способів при хеджуванні - це покупка за спрощеним варіантом «опціон без грошей», щоб покрити можливу невдачу в керрі трейд. «Опціон без грошей» (out of the money) - це опціон без внутрішньої вартості, внутрішня вартість якого або вище, або нижче (в залежності від типу опціону) поточної ринкової ціни активу.
В наведеному вище прикладі можна було б купити опціон на NZD / CHF, щоб обмежити ризик падіння. Причина, по якій використовується «безгрошовий опціон», полягає в тому, що опціонна вартість нижче, але це все одно дає захист трейдеру від серйозної просадки.
Захист від падіння з використання валютних опціонів
Що важливо для всіх трейдерів, які цікавляться стратегіями хеджування, так це те, як захеджировать ризики і отримати при цьому прибуток. Тому якщо мета одна - отримати прибуток, значить, потрібно це робити за допомогою опціонів.
Коли ми хеджуючи позиції корельованими інструментами, один інструмент йде вгору, а інший вниз. Опціони бувають різні. І вони мають асиметричну виплату.
Спочатку трохи про те, що тут важливо. Хто є покупцем опціону? Це трейдер, який шукає захист від ризику. Продавець - це особа, яка забезпечує такий захист. Довгі й короткі - ця термінологія відноситься до обох випадків. Так ось, для захисту проти падіння валютної пари GBP / USD можна було б купити (відкрити довгу позицію) пут опціон на GBP / USD. Пут окупиться, якщо ціна впаде, але все буде навпаки, якщо вона підніметься. Більш докладно про опціонних рівнях можна почитати тут.
Стратегія хеджування з використанням пут опціону
Розглянемо наступний приклад. Трейдер відкрив наступну довгу позицію по валютній парі GBP / USD.
Ціна вже впала з того моменту, коли він увійшов в ринок. Трейдер хоче захиститися від подальшого падіння, але при цьому хоче тримати позицію відкритою в надії, що GBP / USD знову виросте. Для страховки він купує GBP / USD пут опціон. Угода наступна:
Угода: покупка 0,1 х GBP / USD пут опціон
Закінчення: 14 днів
Пут-опціон окупиться, якщо ціна GBP / USD впаде нижче 1.5000. Це називається ціною виконання. Якщо ціна вище 1.5000 на дату закінчення терміну дії, то опціон буде марний.
Зазначена вище угода буде захищати від втрат на угоді до 100 пунктів. У гіршому випадку трейдер втратить $ 190.59. Сюди включаємо вартість опціону $ 90.59. Потенціал по прибутку необмежений.
У опціону немає внутрішньої вартості, коли трейдер купує його. Це і є безгрошовий опціон. Є сенс відзначити, що зазначена вище структура пут + довга позиція в основному має ту ж саму окупність як лонг колл опціон.