Ринок лізингу вУкаіни
1.1. Місце лізингу на фінансовому ринкеУкаіни
Ринок лізингу вУкаіни кілька років поспіль зростає високими темпами, що випереджають темпи зростання інших сегментів фінансового ринку.
Швидке зростання української економіки сприяє формуванню величезного інвестиційного попиту для поновлення надзвичайно зношених основних фондів і розширення виробництва. При цьому строки пропонованих банками кредитних коштів значно менше потрібних суб'єктам економіки. Альтернативною лізингу формою фінансування розширення і оновлення основних фондів могло б стати банківське заставне кредитування. Однак, дана фінансова послуга не отримала широкого поширення, в тому числі з-за наявності проблем в українському заставному законодавстві і загального браку в банківській системі довгострокових ресурсів. У цих умовах лізинг став головним інструментом модернізації, а також заповнив пробіл не надається банками середньострокового і довгострокового фінансування (3-7 років).
Крім того, широкому використанню лізингу сприяє і ряд інших чинників. По-перше, затребувані його класичні переваги - податкові пільги і можливість прискореної амортизації. По-друге, відіграє роль специфіка лізингу як "захищеного" продукту: отримати необхідне обладнання в лізинг простіше, ніж оформити кредит для його покупки, особливо для підприємств малого та середнього бізнесу. В результаті дії всіх цих факторів лізинговий сектор розвивається значно швидше за інших фінансових ринків.
1.2. Розвиток ринку лізингу
У кожен із зазначених трьох періодів фактори, що визначають розвиток лізингового ринку, були неоднакові. Під час становлення ринку лізингу вУкаіни, довжина хвилі на ньому визначалася головним чином середніми термінами укладених договорів, а також інфляційними очікуваннями учасників лізингових угод. В даний час все більший вплив на розвиток ринку надає можливість вирішення інфраструктурних проблем економіки, і відповідно зростання інвестиційного попиту.
Потенціал використання існуючих виробничих потужностей був практично вичерпаний, оскільки значна частина обладнання не могла бути задіяна через морального і фізичного зносу.
Джерело: "Експерт РА"
Джерело: "Експерт РА"
Графік 3. Можливі сценарії розвитку ринку лізингу
Джерело: "Експерт РА"
Незважаючи на стрімкі темпи розвитку лізингу вУкаіни, специфіка цього інструменту, його унікальні переваги на тлі інших фінансових інструментів, залишалися не цілком ясні для багатьох потенційних учасників лізингових угод (позичальників, виробників обладнання, інвесторів). Перешкодами розвитку українського лізингового ринку були дефіцит інформації про лізинг, практично повна відсутність систематизованих даних як про ринок фінансової оренди в цілому, так і про діяльність окремих лізингових компаній.
Графік 4. Динаміка розвитку лізингового ринкаУкаіни
Джерело: "Експерт РА"
1.3.1. Частка лізингу в ВВП
Джерело: асоціація Leaseurope
1.3.2. Лізинг в загальному обсязі інвестицій
В обсязі коштів, інвестованих в основний капітал, лізинг зайняв 15,5% (виходячи з оцінки Росстатом загального обсягу інвестицій в основний капітал в 6418,7 млрд руб.). У порівнянні зі зміною частки лізингу в ВВП, темпи приросту показника на 30% нижче. З досвіду розвинених країн, частка лізингу в інвестиціях суб'єктів економіки в основний капітал може досягати 40%, що свідчить про перспективи подальшого зростання лізингового ринку.
1.3.3. український ринок лізингу в Європейському просторі
1.3.4. Сегменти українського ринку лізингу
Найбільшу частку в структурі лізингового ринку займає сегмент лізингу залізничного транспорту - 24,4% (графік 5).
Графік 5. Найбільші сегменти ринку лізингу за обсягом угод
Джерело: "Експерт РА"
Високі темпи приросту показав сегмент лізингу в сфері сільського господарства, частка якого збільшилася в 2,5 рази (з 1,51% до 3,8%). Це пов'язано, зокрема, з реалізацією компанією "Росагролізінг" пріоритетного національного проекту "Розвиток АПК".
Джерело: "Експерт РА"
Державні і квазідержавні
Держ. програми підтримки галузей (наприклад, сільське господарство) Внесок у приріст ринку: 10%
Автотранспорт, будівельна техніка. Внесок у приріст ринку: 20%
"Олімпійська будівництво", енергетичне обладнання, авіатехніка. Внесок у приріст ринку: 25%
Одиничні замовлення на спеціалізоване обладнання. Внесок у приріст ринку: 10%
Джерело: "Експерт РА"
1.3.5. Географічний розподіл угод
Очевидно, потенціал Москви з точки зору розвитку лізингу не вичерпаний. У той же час регіональна експансія лізингових компаній поки знаходиться на першому етапі: відбувається відкриття філій та інвестування в розвиток і відпрацювання технологій роботи філіальної мережі. Сьогодні темпи зростання обсягів лізингових послуг однаково високі як в регіонах, так і в столиці. Однак через рік-два темпи приросту лізингового ринку в Москві знизяться, а частка столиці на ринку складе менше 40%. При цьому темпи приросту нового бізнесу в регіонах, на нашу думку, будуть приблизно на 20-30 п.п. вище столичних. У цей період знову відкриті філіали почнуть працювати в повну силу, а значить, відбудеться прискорення темпів зростання бізнесу в регіонах.
1.3.6. Рівень забезпеченості галузі власним капіталом
Низький рівень забезпеченості лізингових компаній власним капіталом призводить до високої залежності від залучених коштів, в тому числі банківських кредитів, і в той же час не дозволяє банкам встановлювати для лізингодавців вищі ліміти наданих ресурсів. У зв'язку з цим доцільно було б стимулювати лізингові компанії до нарощування власних засобів шляхом звільнення від оподаткування суми прибутку, що спрямовується на збільшення статутного капіталу компанії.
1.3.7. Джерела фінансування лізингових угод
Джерело: "Експерт РА"
Питання залучення фінансових коштів є актуальним для більшості операторів українського лізингового бізнесу. Специфіка роботи лізингових компаній така, що їм постійно потрібно все більше і більше інвестицій для реалізації нових проектів, так як портфель компаній швидко амортизується і необхідно його постійно збільшувати.
Однак міжнародний досвід дозволяє зробити прогноз: у міру розвитку лізингового бізнесу буде знижуватися питома вага кредитів банків у структурі джерел фінансування. В процесі активізації інститутів фондового ринку, як правило, відбувається зменшення частки банківського сектора і перерозподіл фінансових ресурсів на користь інших інструментів, які забезпечують фінансування лізингових операцій.
Зазвичай для здешевлення кредитних ресурсів лізингові компанії по можливості використовують кредити іноземних банків. Залучення іноземних ресурсів для більшості лізингодавців здійснюється через українські банки. Великі надійні лізингові компанії вважають за краще вихід на ринок прямих міжнародних запозичень - залучають синдиковані кредити від пулу іноземних банків. Однак кількість таких компаній невелика. Крім того, в даний час дане джерело фінансування менш доступний в зв'язку з кризою ліквідності і подальшим зростанням процентних ставок.
Також альтернативним способом фондування лізингової компанії є сек'юритизація. Це угода, в процесі якої лізингова структура передає спеціальному емітенту (сек'юритизаційної компанії (SPV), яка має більш високим рівнем кредитоспроможності, ніж лізингодавець) активи, під які той випускає цінні папери, які обертаються на ринку. При цьому лізингова компанія продовжує обслуговувати лізингоодержувача і отримувати свої комісійні, вивільняючи при цьому фінансові ресурси для роботи з новим проектам. До теперішнього часу на українському лізинговому ринку було проведено всього дві угоди по сек'юритизації. В результаті несприятливої кон'юнктури на фінансових ринках, дані угоди відкладаються через різке зниження попиту на цінні папери з боку інвесторів. Крім того, можливість здійснити сек'юритизацію мають в основному великі лізингодавці, що демонструють стабільне зростання обсягів операцій на протязі ряду років. Такі компанії мають портфель лізингових контрактів з базовим активом у вигляді обладнання або іншого майна, що має стійкий попит на вторинному ринку. У майбутньому, з ростом фінансового потенціалу вітчизняних лізингових компаній та поліпшенням ситуації на фінансових ринках, слід очікувати збільшення кількості угод сек'юритизації лізингових портфелів.
1.3.8. Участь держави в лізинговому бізнесі
Джерело: "Експерт РА"
1.3.9. іноземні інвестори
український ринок лізингу через швидких темпів росту володіє високою інвестиційною привабливістю. Великі іноземні компанії, ще не представлені на українському ринку, але бажаючі на нього вийти, мають можливість такого виходу шляхом покупки української лізингової компанії. Зацікавленість в подібній покупці може виникнути як у фінансових структур, так і у компаній реального сектора.
У разі якщо покупку здійснює іноземний банк, він отримує відразу всю клієнтську базу компанії - тобто підприємства, які потребують оновлення основних фондів, а також у фінансуванні діяльності. В результаті формується база для розвитку в майбутньому і власне банківського напрямку діяльності. Купити ж безпосередньо український банк нерезидентам значно важче - процедура покупки буде набагато складніше, довше, і зажадає дозволу з боку Центробанку.
Великим іноземним виробникам обладнання також простіше вийти на ринок шляхом покупки лізингової компанії, ніж відкривати своє представництво в країні. Найбільш імовірний в майбутньому вихід на ринок лізингу нових гравців з боку великих зарубіжних виробників максимально затребуваною вУкаіни техніки. Це підтверджується і роботою на вітчизняному ринку лізингових дочок найбільших автовиробників - Scania Financial Services Russia, Фольксваген Груп Фінанц, Даймлер-Крайслер Лізинг, Volvo Financial Services, а також відомого виробника техніки - Катерпиллар Файненс.
Зв'язок зі службою якості - це зворотна лінія, за допомогою якої ми безпосередньо від партнерів і клієнтів отримуємо інформацію про те, наскільки наша діяльність задовольняє вашим вимогам та очікуванням.
Справжня інформація не може розповсюджуватися будь-яким способом і в будь-якій формі без попередньої згоди з боку Агентства і посилання на джерело www. raexpert.ru
Використання інформації в порушення зазначених вимог заборонено.
Рейтингові оцінки висловлюють думку АТ «Експерт РА» і не є встановленням фактів або рекомендацією купувати, тримати або продавати ті чи інші цінні папери або активи, приймати інвестиційні рішення. Агентство не приймає на себе ніякої відповідальності у зв'язку з будь-якими наслідками, інтерпретаціями, висновками, рекомендаціями та іншими діями, прямо або побічно пов'язаними з рейтинговою оцінкою, досконалими Агентством рейтинговими діями, а також висновками та висновками, що містяться в рейтинговому звіті і прес-релізах, випущених агентством, або відсутністю всього перерахованого. Єдиним джерелом, що відображає актуальний стан рейтингової оцінки, є офіційний сайт АТ «Експерт РА» www.raexpert.ru.