Переваги та недоліки облігацій як джерела фінансування - здав на 10! Відповіді на питання по
Облігація (цінний папір, що засвідчує відносини позики між її власником (кредитором, інвестором) і особою, що випустила документ (боржником, емітентом). Власники облігацій одержують дохід, який виплачується щорічно у вигляді фіксованого відсотка (дивіденду). Термін дії облігації, порядок і розміри виплати доходу і викупу облігацій визначаються при випуску облігаційної позики. Володіння облігацією не дає право власності, але передбачає переважне право у порівнянні з акціонерами на распределяемую прибуток і на активи про щества при його ліквідації. Облігації бувають під заставу і без застави нерухомості, довгострокові і короткострокові. Короткострокові облігації випускаються з дисконтом або з премією. Облігації з дисконтом це облігації, за якими не виплачується відсоток і які оцінюються на момент випуску зі знижкою від ціни погашення. за облігаціями з премією також не виплачується відсоток, але вони продаються за номіналом, а погашаються за номіналом плюс премія. Доцільність випуску облігацій визначається попитом на них на фондовому ринку і витратами випу ка. Ціна облігації з моменту її випуску і протягом всього терміну постійно коливається. Вона встановлюється на такому рівні, при якому одна сторона угоди згодна купити облігацію, а інша - продати. Ринкова ціна, перш за все, визначається прибутковістю. Прибутковість облігації являє собою відношення виплачуваних по ній відсотків до ринкової ціни.
Можна виділити Три чинники, що визначають співвідношення попиту і пропозиції на ринку облігацій і, отже, рух ринкової ціни:
- підвищення ринкових процентних ставок призводить до падіння ціни знаходяться в обіг облігацій, і, навпаки,
- чим ближче термін оплати облігацій, тим за інших рівних умов вище їх ціна;
- погіршення матеріального становища позичальника і пов'язані з ним побоювання щодо перспектив погашення облігацій можуть привести до падіння цін на облігації даної фірми.
Випуск облігацій з точки зору фірми-емітента має цілий ряд переваг:
- продаж облігацій не пов'язана з встановленням контролю над підприємством, так як власники облігацій не мають право голосу;
- випуск облігацій є дешевшим способом фінансування, ніж випуск акцій, тому що виплати відсотків тривають лише обмежене число років, а також внаслідок більш низького рівня відсотка в порівнянні з дивідендом у зв'язку з його більш високою надійністю.
Саме у високій надійності і полягає основна перевага облігацій для інвестора. Разом з тим Випуск облігацій пов'язаний з деякими недоліками для підприємства:
- збільшення випуску облігацій, як і будь-яких інших зобов'язань, може привести до переходу права власності на підприємство кредитору.