опціон покупця
Опціон є фінансовим інструментом, який активно використовується на різних ринках. Найчастіше його застосовують для зниження потенційних ризиків.
В реальності опціон є як договором, так і цінним папером. Природно, у будь-якого контракту існують як мінімум дві сторони, що укладають між собою угоду.
В даному випадку першої стороною є власник - особа, яка виплачує премію за право володіння опціоном. Другою стороною є контрагент - одержувач опціонної премії.
У фінансових колах прийнято розрізняти два типи розглянутого інструмента. Ними є опціон продавця і опціон покупця. По суті, вони є двома різновидами одного інструмента. Їх відмінність полягає в тому праві, яке отримав власник, набуваючи опціон.
Поняття і сутність опціону покупця
У власника опціону покупця виникає право придбати певну кількість базового активу, що є предметом укладеної угоди. Зробити це можна в обумовлений час в майбутньому за зафіксованою ціною.
Вартість базового активу, за якою може бути виконаний опціонний контракт іменується страйком. Його величиною є те значення котирувань, яке було поточним на ринку на момент укладення договору, якщо інше не передбачено у відповідному пункті.
Таким чином, опціон покупця має три істотних умови, які обов'язково повинні обумовлюватися в угоді:
- кількість одиниць базового активу, які при його реалізації може купити тримач;
- термін, коли укладений контракт може бути виконаний;
- страйк або вартість виконання.
Важливо розуміти, що значення страйку в будь-якій ситуації залишається незмінним. Незалежно від поточної ринкової ситуації.
Одержувач опціонної премії позбавлений будь-якої свободи вибору. Він зобов'язаний продати держателю договору певну кількість одиниць базового активу. Він також може за погодженням сторін відшкодувати той дохід, який держатель міг би витягти, продаючи актив за поточною ринковою ціною.
Немає нічого дивного в часто виникає плутанини між схожими поняттями «опціон покупця» і «покупець опціону». Незважаючи на видиму подібність, розглянутими термінами прийнято позначати різні речі.
Покупцем опціону є конкретна особа, яка виплачує опціонну премію за права на його володіння. Під опціоном покупця розуміється різновид цінного паперу або ж сам укладається контракт. Він також відомий, як Call Option.
Як ми вже писали вище, основним призначенням даного фінансового інструменту є мінімізація або хеджування інвестиційних ризиків. В даний час подібні угоди активно використовуються на провідних світових біржах.
Приклад по його використанню
Будь навіть найскладніший фінансовий термін набагато простіше зрозуміти на конкретному прикладі.
Давайте за базовий актив приймемо акції компанії Северсталь. Для простоти сприйняття давайте будемо апелювати круглими вигаданими цифрами. Припустимо, що в даний час ціна однієї такого цінного паперу становить 1000 рублів.
Працюючий на фондовій біржі трейдер отримав інформацію, що найближчим часом Северсталь укладе довгострокові договори з декількома великими міжнародними замовниками. Даний аспект призведе до зміцнення її ринкових позицій і викличе зростання котирувань акцій.
Природно, трейдер збирається купити певну кількість акцій Северстали, щоб потім реалізувати їх за новою ціною і отримати вагомий прибуток. Припустимо, інвестор трейдер у своєму розпорядженні капітал для покупки 100 цінних паперів. Нескладно підрахувати, що на придбання акцій знадобиться 1000 * 100 = 100000 рублів.
При цьому існують і серйозні ризики. Якщо акції Северстали навпаки впадуть в ціні, то інвестор зазнає дуже серйозних збитків. У такій ситуації він може прийняти рішення хеджувати наявні ризики і купити опціон покупця.
Поточна премія подібного опціону становить 5% від вартості цінного паперу. Нескладно розрахувати розмір опціонної премії, яку трейдер буде змушений заплатити. 100 акцій * 1000 рублів * 5% = 5000 рублів.
Таким чином, трейдер замість покупки самих акцій і витрати великої суми грошей обмежується придбанням опціону покупця з терміном дії місяць. Страйк становить 100000 рублів.
Далі може бути 2 варіанти розвитку подій.
У першому випадку прогноз трейдера виправдався і по закінченні місяця акції Северстали виросли в ціні. Припустимо, зростання котирувань склав 20%. У цьому випадку він скористається своїм правом, купить обумовлену кількість цінних паперів, продасть їх за поточною ринковою ціною і отримає прибуток.
У другому випадку якщо прогноз був недійсний і акції подешевшали, трейдеру не має сенсу купувати їх дорожче поточної ринкової ціни. У такій ситуації він просто не буде користуватися своїм правом на придбання цінних паперів. Тут його збиток скласти лише 5000 рублів, які формували опціонну премію.
Поняття і сутність опціону продавця
У цьому випадку ми бачимо діаметрально протилежну картину. У власника опціону продавця з'являється право продати певну кількість базового активу, який є предметом угоди. Зробити це також можна в конкретний час в майбутньому за обумовленою ціною.
Всі істотні умови для опціонного контракту даного типу є точно такими ж. Друга назва цього фінансового інструменту Put Option.
Подібні опціони набагато частіше можна зустріти на рівні тієї чи іншої держави. У той же час і в рамках біржової діяльності розглянутий інструмент також досить часто застосовується.
Приклад по його застосуванню
Ми вважаємо, що більшість наших Новомосковсктелей вже зрозуміли механізм функціонування опціонного контракту продавця. Проте давайте його також розглянемо на прикладі.
Припустимо, що якийсь інвестор купив пакет цінних паперів компанії Лукойл в кількості 200 штук по 800 рублів за кожну. На придбання цих акцій було витрачено 160000 рублів. Природно надалі він розраховує перепродати їх за більш високими цінами.
Однак через деякий час інвестору стає відомо, що компанія Лукойл може втратити ряд важливих партнерів. Такий розвиток подій негативно позначиться на біржові котирування їхніх цінних паперів. У цьому випадку інвестор не зможе отримати прибуток. Більш того, він втратить частину інвестованих в цю угоду грошових коштів.
Щоб мінімізувати можливі збитки інвестор купує опціон продавця. Так він фіксує поточні котирування у вигляді страйку опціонного договору. Розмір премії становив 6% від вартості цінних паперів, тобто 9600 рублів. В результаті подібної угоди він отримав право при несприятливому розвитку подій продати акції по 800 за штуку.
Припустимо, що до дати експірації опціонної угоди котирування цінних паперів Лукойлу справді просіли на 20%. Нова ціна склала 640 рублів. У цьому випадку інвестор виконує опціон продавця і реалізує цінні папери по 800 рублів. Таким чином, він втрачає тільки 9600 рублів опціонної премії.
Таким чином, опціони продавця і покупця є потужним інструментом, що дозволяє управляти ризиками. Без них неможливо собі уявити сучасні фінансові ринки.
(Поки оцінок немає)