Касові угоди - фондова біржа
- це угоди негайного виконання, розрахунки за якими проводять відразу після їх укладення. Метою касових операцій є реальний перехід прав та обов'язків щодо предмета договору від продавця до покупця на умовах, передбачених у договорі. Предметом касових операцій завжди виступає фондовий актив, який на момент укладення договору фізично існує і знаходиться у власності продавця. Техніка їх здійснення практично однакова на всіх біржах, відмінність полягає в часі проведення розрахунку. Так, на німецьких біржах розрахунок за касовими операціями здійснюється в межах двох робочих днів, на біржах США, Великобританії, Швейцарії - п'яти днів.
Касові угоди можуть бути простими і угодами з маржею. Розглянемо два різновиди касових операцій: угоду з частковою оплатою позиковими коштами і продаж цінних паперів, взятих у позику.
Угода з частковою оплатою позиковими коштами полягає переважно гравцями на підвищення ( «биками»). Купівля за позикові кошти дозволяється біржовими правилами. У цьому випадку клієнт оплачує тільки частину вартості акцій, а решта - відшкодовується кредитором (брокером або банком). Брокер надає своєму клієнтові кредит в розмірі відсутніх коштів для здійснення угоди. Сучасний механізм фондових покупок в кредит будується, по-перше, на жорсткому обмеженні його розмірів, по-друге, на внесення застави під отримані кошти. Куплені цінні папери виступають в якості застави по кредиту, сума якого не повинна перевищувати 50% від суми угоди. Друга назва цих угод - угоди з маржею [7]. Особливістю даного виду угоди є необхідність підтримки встановленого рівня маржі протягом усього терміну кредитування. Якщо поточний курс цінних паперів знижується, брокер вимагає від клієнта поповнення застави готівковими коштами або іншими цінними паперами. У біржовій практиці подібну операцію називають «довгої» угодою.
Іншим різновидом касових операцій є «коротка» угода, суть якої полягає в продажу цінних паперів, взятих у позику. Цей вид касових операцій використовують гравці на пониження ( «ведмеді»). Техніка здійснення угоди така: інвестор, передбачаючи падіння курсу цінних паперів, доручає брокеру зайняти їх у третьої особи і продати за поточною ціною. При дійсному падінні ціни інвестор дає доручення брокеру купити ці цінні папери і повернути їх третій особі. В результаті інвестор отримує прибуток, що дорівнює різниці в цінах за вирахуванням оплати послуг брокера.
Порівнюючи два розглянутих виду операцій - «коротку» продаж і «довгу» угоду - слід звернути увагу на різний рівень їх ризику. Ризик «короткій» продажу набагато більше, ніж ризик «довгої» угоди. При «довгою» угоді ризик покупця обмежений курсом покупки, оскільки при падінні цін курс не може бути менше нуля. При «короткій» продажу несприятлива тенденція зростання курсу акцій теоретично не має обмежень.
Роль Центрального банку в розвитку банківської системи
Сучасний стан банківської сістемиУкаіни характеризується як становлення системи в ринкових умовах. Природно в таких умовах БанкомУкаіни було визначено, що банківська система ще дуже слабка в порівнянні з зарубіжними б.
Основні завдання та функції органів Федерального казначейства Укаїни
Основними завданнями органів Федерального казначейства Укаїни є: 1) організація, здійснення і контроль за виконанням бюджетів різних рівнів, управління доходами і витратами на рахунках казначейства в банках результат.
торгова система
Щоб інвестор і емітент зустрілися, їм необхідно знайти один одного. При цьому вони, звичайно, побажають дізнатися, наскільки надійний потенційний партнер по угоді. Цю функцію беруть на себе посередники - брокери. У свою чергу брокери знаходячи.