Фінансова бульбашка - фінансовий словник смартлаба
фінансовий міхур
Фінансова бульбашка - суттєве відхилення ринкової вартості активу від його фундаментальної вартості.
Причини виникнення фінансової бульбашки
Пузир може бути викликаний локальним самопідтримуваним і посилюється наслідуванням серед трейдерів. Тенденція наслідування посилюється до певної точки, званої «критичної». У крітічскій момент безліч трейдерів можуть розмістити накази на продаж, які не знаходять зустрічного попиту, що в свою чергу призводить до фінансового краху.
Фінансова бульбашка не завжди закінчується крахом, тому раціональним поведінкою трейдерів і інвесторів залишається стратегія утримання позиції, за умови, що ризик краху компенсується високими темпами зростання міхура. [1]
Модель фінансової бульбашки:
Процес розвитку ринкової економіки - це низка надування і лопания бульбашок. Кожне лопание міхура повертає ринок і економіку на довгостроковий плавно-висхідний тренд. При сьогоднішній структурі української економіки надувати бульбашки просто нема на чому. Все, що мало хоч якийсь потенціал зростання - сировина, нерухомість, споживче кредитування - вже надулося лопнуло. [2]
- низькі процентні ставки
- стимулююча монетарна політика
- швидкі темпи економічного зростання
- випереджаючі темпи зростання попиту в порівнянні з ростом пропозиції
- інфляція
Ознаки фінансової бульбашки
1. Існують адекватні фундаментальні причини для зростання ціни активу: тюльпани дійсно є дуже красивими квітами, які хоче бачити в своєму саду кожен мало-мальськи порядна бюргер; багато доткоми дійсно є дуже прибутковими компаніями, а інтернет змінить (іл) світ; срібло дійсно використовується в промисловості все більше і більше.
2. Поточна ціна на актив відображає фундаментальні фактори гіпертрофованим чином, так що існує значний розрив між справжньою і фундаментально-обґрунтованої ( «справедливої») ціною: бюргери сумніваються, чи варто закопувати в землю те, що краще зберігати в сейфі; навіть при збереженні існуючих темпів зростання виручки потрібні десятиліття і століття, щоб окупити акції з k ціна / прибуток рівним 500; хоча срібло дійсно затребуване сучасною промисловістю, високі ціни на нього значно знижують рентабельність його використання у виробництві.
3. Скупчення спекулянтів на довгій стороні протягом тривалого періоду часу. так що сукупна спекулятивна позиція показує значну паперову прибуток. Як бичачий тренд, так і його фундаментальні причини добре усвідомлені більшістю спекулянтів, вони вже тривалий час експлуатують бичачий тренд і отримують прибуток (головним чином - паперову).
4. Прибутковість активу поступово зростає декількома послідовними хвилями, так що довгостроковий тренд приймає форму параболи. Оскільки в міру дозрівання міхура впевненість спекулянтів в зростанні, а так само їх жадібність збільшуються, крива спекулятивного попиту прагне до вертикалі. Див. Малюнки в кінці
Графік індексу цін на тюльпани в Голландії під час тюльпаномании:
