Дорогий рубль при дешевої нафти чому це дивно і ненадовго
трохи теорії
Пов'язано це з тим, що сприйнятливість український валюти до зовнішніх проблем сильно збільшилася. Раніше, якщо відбувалося зниження цін на нафту або військовий переворот у великій країні і рубль слабшав, Центральний банк починав його рятувати, вливаючи валюту на ринок. Тепер нічого цього немає і, судячи з усього, в доступному для огляду майбутньому не передбачається. Уряду і Центробанку зараз вигідний плаваючий курс. У першому випадку вигода полягає в тому, що плаває курсоутворення дозволяє автоматично балансувати бюджет при зниженні цін на нафту. У другому випадку, позитивною стороною вільного курсу є можливість ЦБ Україна ефективно знижувати інфляцію за рахунок проведення незалежної кредитно-грошової політики, а також підтримувати економічне зростання, тому що на тлі ослаблення нацвалюти вітчизняні товари стають більш конкурентоспроможними за ціною на місцевому та міжнародному ринках.
Тим часом, на поточний момент нафта дешевшає і міжнародна обстановка неспокійна, а рубль залишається міцним. Це виглядає дивно.
Чому зростання рубля - це дивно?
До недавнього часу головним фактором, від якого залежав курс валютної пари долар / рубль була ціна на нафту. За розрахунками, приблизно до кінця травня до 85-95% рухів по парі долар / рубль пояснювалося зміною цін на нафту. Потім щось різко змінилося і залежність рубля від нафтових котирувань стала знижуватися і зараз практично наближається до нуля.
Так що ж такого сталося за останні 1,5 місяці, через що настільки кардинально змінилася картина на вітчизняному валютному ринку?
Винне одночасний вплив цілого ряду недовгострокового факторів.
1. Різко сповільнилася інфляція
2. Зупинений відтік капіталу
Що буде далі?
На мій погляд, всі перераховані вище недовгострокові фактори, крім, мабуть, низької інфляції, поступово будуть втрачати свій вплив на рубль і, таким чином, залежність рублевих котирувань від нафти буде посилюватися до тих пір, поки це знову не стане визначальним. З огляду на той факт, що американське Міненерго (отримує дані безпосередньо від виробників сланцевої нафти і, тому, дає дуже точні прогнози) очікує в другій половині року середню ціну на нафту в межах $ 48 за барель, за моїми підрахунками середній курс долара за цей період складе близько 65 рублів, при цьому, до кінця року, на тлі сезонного попиту на імпортні товари можливе наближення до 70 рублям.
Оскільки плаваючий курс - це надовго, то потрібно звикати жити в новій реальності, завчасно конвертуючи рублі в валюту для відпочинку та інвестицій (наприклад, в зарубіжну нерухомість або цінні папери). Так ось, зараз дуже хороший момент для того, щоб зайнятися цим питанням. Тим часом, бажаючим конвертувати валюту в рублі (наприклад, щоб купити нерухомість в Україні або акції українських компаній) варто почекати кілька місяців - швидше за все, ви заробите на курсових різницях.