вексельний позику
На ринку цінних паперів вУкаіни відроджується традиція прямого позики між бізнесменами та кредиторами - фізичними особами, який і називається вексельний позику. Слово «вексель» німецького походження, означає «обмін». Бізнесмен видає кредитору вексель, обмінюючи цінний папір на гроші, зобов'язуючись повернути позикові фінансові кошти в термін і в обумовленому обсязі.
Криза істотно змінив економічну ситуацію в усьому світі, і Україна не стала винятком. Банки настільки посилили вимоги до кредитуються підприємствам, що кредитувати-то, по суті, стало нікого. В результаті величезний пласт українських підприємств реального сектора економіки залишився як мінімум без засобів на розвиток і як максимум навіть без оборотних коштів.
Недоступність банківських кредитів для більшості видів бізнесу малих і середніх форм в Україні веде, як правило, до їх закриття. Підтримати виробництво і отримати розвиток можуть далеко не всі керівники підприємств. Для цього необхідно відійти від парадигми стандартних моделей кредитування і використовувати інші можливості, що дозволяють підприємству отримувати фінансування, минаючи банківську систему.
Найбільш перевіреним і надійним інструментом кредиту, що дозволяють підприємству залучити фінансування є векселі. Векселі були в ходу за кілька століть до появи перших банків.
Вигоди від вексельних позик для бізнесменів:
* Оперативне залучення потрібної суми грошей для розвитку бізнесу, оперативне поповнення оборотних коштів,
* Реструктуризація кредиторської заборгованості, більш гнучке управління структурою боргу компанії,
* Планомірне збільшення обсягів залучених коштів,
* Підвищення капіталізації компанії і вартості бізнес,
* Створення позитивної публічної кредитної історії компанії,
* Збільшення термінів і зниження вартості запозичень.
Вигоди від вексельних позик для векселедержателей:
* Дохід вище, ніж ставки по банківських депозитах,
* Вексель юридично одна з найбільш захищених цінних паперів.
Вексель сам по собі підтверджує факт наявності боргового зобов'язання, тобто не вимагає ніяких інших доказів наявності боргу. Стягнення за векселем у разі відмови в платежі є найшвидшим і жорстким у порівнянні з іншими інструментами запозичення, наприклад, кредитами, банківськими депозитами або муніципальними облігаціями.
Відмінності вексельних запозичень від кредитів:
* На відміну від кредитів вексельні запозичення не має на увазі заставного обтяження активів,
* Як правило, кредитні угоди, мають на увазі можливість дострокової вимоги про повернення кредиту, в свою чергу, вексельні запозичення можливо розрізняти термін запозичення, але при цьому залишаючи можливість дострокового погашення боргу за рахунок скупки векселів на вторинному ринку,
* Вексельний позику дає можливість не платити відсотки щомісяця, як це зазвичай передбачається умовами банківських кредитів або купонних облігацій, а виплачувати відсотки в кінці терміну запозичення при погашенні векселів,
* Вартість позикових коштів залежить від репутації серед інвесторів, а не від відносин з якимось окремим банко.
В даний час, як показує практика, підприємства або не використовують векселі у своїй поточній діяльності, або використовують вкрай неефективно. Це, в першу чергу, пов'язано з відсутністю досвіду у фінансових менеджерів підприємств, а також - з негативним сприйняттям вексельного обігу.
Щодо першого пункту, останнім часом, ситуація з фахівцями в даній області помітно поліпшується, а також крім цього, якщо підприємство не має в штаті власного співробітника, який володіє знаннями в даній області, то воно завжди може звернутися в консалтингову компанію, що спеціалізується на первинних розміщеннях акцій (IPO), вексельних або облігаційних розміщень.
Для того щоб розвіяти негативне сприйняття до вексельних запозичень, ми зупинимося на декількох загальноприйнятих помилках:
* До вексельними позиками вдаються не дуже стабільні компанії. Надійні компанії випускають облігації.
Багато компаній, що випускають сьогодні облігації, починали з вексельних запозичень. Вексельні випуски служать необхідним підготовчим етапом для компаній, які планують в подальшому розширювати масштаби і виходити на облігаційні позики. Крім цього, це дає можливість компаніям навчитися грамотно взаємодіяти з широким колом кредиторів, а також напрацювати собі публічну кредитну історію. При випуску векселів можна визначати різні терміни погашення, що допомагає компаніям грамотно регулювати грошові потоки.
* Нормальному підприємству, що потребує в позикових коштах в обсязі меншому, ніж вимагає облігаційну позику, простіше взяти кредит в банку, ніж випускати векселі.
Банки при всьому бажанні не можуть кредитувати підприємства в необхідному обсязі. Вони обмежені нормами і положеннями Центробанку РФ, відрахуваннями в фонд резервування, власними лімітами. Крім того, банк зажадає від позичальника заставне забезпечення на всю суму кредиту. Під майбутню виручку банки кредити не надають. Інформація про поточну заборгованість є в інформації, що публікується кредитної історії і береться до уваги при визначенні суми вексельного позики.
* За векселем можна не заплатить, то є не факт, що зобов'язання за векселем буде виконано
Насправді, зобов'язання за векселем є безперечним і безумовним. Властива векселем формальна і матеріальна строгість і швидкість процедури стягнення вексельних боргів роблять вексель вельми привабливим інструментом для інвесторів саме в силу існуючих законодавчих норм. Однак тут на перше місце ставиться правильне його оформлення. Вексель повинен мати всі обов'язкові реквізити, передбачені Женевською конвенцією 1930 року.
Тут інвестора підстраховує організатор і домицилиат (агент по оплаті векселів - банк або фінансова компанія). Так, вони не відповідають за зобов'язаннями векселедавця, але є професійними посередниками і тому зацікавлені в збереженні своєї репутації, а значить, ніколи не будуть зв'язуватися з проблемною компанією, і тим більше з компанією, яка заплямувала свою репутацію.