Субфедерального запозичення - склад, структура
1.1. Поняття субфедеральних запозичень, склад і структура
1.2. Принципи управління субфедеральними запозиченнями
2. Динаміка розвитку субфедеральних запозичень
2.1. Проблеми і перспективи субфедеральних запозичень
2.2. Темпи зростання сегмента облігаційних позик субфедеральних запозичують
Список використаної літератури
Завдання в даній роботі є виявлення сутності та поняття запозичень, розгляд ринку запозичень, структури і принципів управління. Метою даної курсової роботи є виявлення проблем, пов'язаних з субфедеральними запозиченнями.
Сутність і склад субфедеральних запозичень
Поняття субфедеральних запозичень, склад і структура
Під позиками органів влади суб'єктів України ми будемо розуміти цінні папери, випус-Каєм органами виконавчої влади суб'єктів РФ, які мають доступ на зовнішні фінансові ринки. Надалі ми їх будемо називати субфедеральними позиками.
Класифікація субфедеральних позик:
1) Позики за програмними цілями запозичення діляться на:
- цільові, орієнтовані на інвестиційний сектор економіки;
- нецільові, орієнтовані на фінансовий (фіктивний) сектор;
2) За характером вирішуваних завдань емітуються вУкаіни позики поділяються на три групи, і при прийнятті рішення про випуск цінних паперів емітенти ставлять відповідні наступні завдання:
- бюджетні - для поточного обслуговування місцевого бюджету: фінансування поточних витрат бюджету; згладжування нерівномірності надходження податкових платежів до бюджету; погашення заборгованості місцевого бюджету перед підприємствами; вирішення проблеми взаємозаліків; зниження заборгованості перед бюджетом по податках.
3) За терміном обігу субфедеральних позики представлені:
- короткостроковими випусками (до 1 року), на їх частку припадає 21%;
- середньостроковими випусками (1-5 років), на їх частку припадає 64%;
- довгостроковими випусками (5-30 років), які не набули широкого поширення через високого рівня інфляції.
4) Залежно від моделі позики виділяють:
- "Сільські" облігації або агрооблігаціі;
5) Залежно від характеру забезпечення позики діляться на наступні види:
- дохідні облігації - забезпечуються доходами / майном від реалізації конкретних інвестиційних проектів, профінансованих за рахунок коштів від випуску облігацій;
- забезпеченням по облігаціях змішаного ( "подвійного") покриття виступають змішані активи в комбінації з гарантіями третіх осіб.
6) За видами позики є:
- облігації з терміном погашення більше року.
- короткострокові боргові зобов'язання емітуються на термін до року, не мають на інвестиційних цілей і призначені для фінансування поточних витрат. У свою чергу вони поділяються на:
- боргові зобов'язання по типу ДКО, т. е. дисконтні цінні папери, що випускаються в безготівковій формі.
- короткострокові облігації по типу ДКО, до останнього часу їх випускали суб'єкти РФ. Вони є дисконтними іменними цінними паперами і випускаються в безготівковій формі окремими траншами терміном від 2 до 24 місяців через аукціонний форму продажу. Цілями випуску даних зобов'язань є фінансування поточних витрат бюджету. Подібні зобов'язання емітуються державними органами багатьох розвинених країн;
- короткострокові конвертовані боргові зобов'язання, випускалися Одессаой областю. Розміщувалися вони з дисконтом за єдиною курсової шкалою і на термін 9 місяців. Особливість їх полягає в тому, що вони можуть бути конвертовані в акції (паї) об'єктів муніципальної власності на аукціонах по приватизації;