Що таке опціони і якими параметрами вони володіють, біржовий навігатор
У даній статті мова піде про реальних біржових опціонах - інструментах вищої кваліфікації українського біржового ринку (не плутати з бінарними опціонами. Які вУкаіни по суті є лохотроном). Справжні опціони торгуються в терміновій секції Московської Біржі. По-іншому цю секцію називають терміновий ринок ФОРТС (FORTS).
Але опціон можна ще й продавати ... Що таке опціони для ПРОДАВЦЯ? Це інструменти, за якими вже з'являються деякі зобов'язання, причому зобов'язання у продавця виникають тільки в тому випадку, якщо покупець вирішить скористатися своїм правом, тобто його зобов'язання залежать від рішення продавця.
Виникає питання: який сенс взагалі продавати опціон, якщо у продавця виникають тільки зобов'язання? А сенс в тому, що продавець у момент продажу опціону отримує якусь гарантовану суму грошей, яка точно залишиться у нього в кишені незалежно від того, чи стане покупець виконувати своє право чи ні. Ця «якась сума» називається опціонної премією (або ціною), тому продаючи опціон, продавець отримує цю саму премію і за великим рахунком сподівається на те, що покупець не стане реалізовувати своє право. Тобто премія за опціоном це і буде кінцевий заробіток продавця (він же максимально можливий дохід).
Якщо ж покупець вирішить скористатися своїм правом, то фінансовий результат продавця буде негативним. Тому продавець опціону завжди ризикує, що той мінусовій результат, який вийде при виконанні зобов'язання, перевищить прибуток, яку він заробив у вигляді опціонної премії. Отже, ризики у продавців даних інструментів завжди набагато більше, ніж у покупців.
Покупець ризикує тільки кінцевої заплаченої премією, при цьому заробити він може абсолютно будь-які гроші, в залежності від того, наскільки вигідно буде реалізовувати угоду, право на яку він отримав. Значить, у покупця ризики завжди обмежені, закриті, а можливий прибуток - немає. У продавця ж завжди обмежена прибуток, а можливі збитки - немає. Далі ми розглянемо, що таке опціони з точки зору його параметрів, тобто якими параметрами мають дані інструменти.
Головні параметри опціонів
базовий актив
Що таке опціони на акції або що таке опціони на товари? У відповідях криється сенс даного параметра. За своєю суттю опціон являє собою строковий контракт з конкретними умовами, головним серед яких є власне предмет самої угоди. Таким «предметом» угоди можуть бути абсолютно будь-які біржові інструменти: акції, облігації, нафта, золото, ф'ючерси, індекси і т.д. Базовий актив - це саме той інструмент, той «предмет угоди», який лежить в основі контракту.
Страйк це ціна базового активу, за якою в майбутньому здійснюється виконання опціону. Для чого вона потрібна? Справа в тому, що біржові опціони строго стандартизовані, тому в день виконання здійснити операцію по будь-якій ціні можна. Біржа спочатку «розбиває» ціну на частини, по якій в дату експірації і проводиться операція з базовим активом. Наприклад, опціон на ф'ючерс на індекс РТС розбитий на частини через кожні 2500 пунктів, тобто є опціони зі страйком 70000п. далі - 72500п. ще далі 75000п. і т.д. Якщо ви купили опціон на продаж зі страйком 75000п. то в день виконання ви отримуєте право продати ф'ючерс на індекс РТС за ціною 75000п.
Опціонна премія
Дата експірації
Датою експірації називається день, в який опціонний контракт виконується або припиняє своє існування. З огляду на те, що біржа стандартизує всі умови опціонних контрактів, цей день відомий заздалегідь, тобто купуючи або продаючи опціон, трейдер заздалегідь знає, коли настане день «ікс» або день, коли між покупцем і продавцем будуть враховані взаємні зобов'язання.
волатильність
Волатильність за опціоном це НЕ те ж саме, що і волатильність звичайного лінійного інструменту (такого, як акції або ф'ючерси). Волатильність опціону це інше поняття, яке розкриває відразу кілька граней опціонного трейдингу, а саме:
- показує основну міру ринкового ризику;
- є універсальним виразом опціонної премії;
- відображає швидкість і величину зміни ціни базового активу;
- є наслідком попиту і пропозиції на даний опціонний контракт.
греки опціонів
Що таке опціони колл і пут?
У чому головні переваги опціонів?
Отже, що таке опціони - це інструменти, які дають ПОКУПЦЕВІ деякий право на вчинення правочину з базовим активом в дату експірації за ціною страйк, а ПРОДАВЦЯ зобов'язують це право реалізувати, в тому випадку, якщо покупець вирішить виконати опціон (за дане зобов'язання покупець в момент покупки опціону платить продавцю опціонну премію). Значить, ризик покупця завжди обмежений розміром сплаченої премії, а можливий дохід може бути дуже великим. У продавця зворотна ситуація, у нього розміром отриманої премії обмежений дохід, а можливий збиток може бути нескінченно великим.
Виходить, головна перевага опціонів (з точки зору покупця) полягає в тому, що ризик зафіксувати збиток на певному ціновому рівні - він як би є, але при цьому відсутні стоп-накази в їх класичному виконанні. Чому це важливо? Коли трейдер ставить класичний стоп-наказ. то може потрапити в ситуацію, в якій стопи можуть «зносити» (в даному випадку ціну навмисно рухають до місця скупчення стоп-наказів, вибиваючи людей з позицій). А після того, як стопи «пробиті», ціна повертається до колишніх рівнів, але трейдер вже залишається без позиції і відкрити угоду знову психологічно дуже складно, тому що по-перше, людина вже наляканий непередбачуваною поведінкою ціни, а по-друге, ціна пішла з тих рівнів, на яких було початкове відкриття позиції. Опціон ж апріорі виключає можливість «вибивання» по стопах.
Другим значимим перевагою для покупця є те, що коли ринок досягає рівня, за яким куплений опціон приносить збиток, трейдер не зобов'язаний фіксувати цей самий збиток (якщо ще не настала дата експірації). До дати експірації ціна може повернутися в «зону прибутку», в результаті чого опціон експіріруется в плюс. Тобто як би сильно не падала ціна, поки термін дії опціону не закінчився, ніхто і ніщо не в силах цей опціон примусово закрити. Таким чином, покупець опціону повністю захищений, тобто він може або втратити розмір опціонної премії, або заробити - інших варіантів у нього немає.
опціонні стратегії
За великим рахунком, з опціонами можна здійснювати три типи операцій:
Що таке опціони?
Підведемо підсумок. Отже, реальні біржові опціони торгуються на МосБірже в секції ФОРТС (ф'ючерси та опціони РТС). Бінарні опціони - це разводилово, яке нічого спільного (крім назви) з біржовими опціонами не мають. Опціонний контракт має деякий набір параметрів, кожен з яких дає більш ясну картину щодо питання - що таке опціони. Дані інструменти дають масу можливостей для покупця, при цьому у продавця є обов'язки по відношенню до права покупця.
Чому ж дані інструменти настільки цікаві? Все просто, вони дають можливість сконструювати абсолютно будь-які припущення про ринок ... Ви не знаєте, як поведе себе ринок, але впевнені що він не вийде за певні рамки - на цьому можна заробити! Ви не знаєте, в яку саме сторону буде рух, але точно впевнені в його появі - на цьому теж можна заробити і т.д. Скажу більше, опціони дозволяють сконструювати такі позиції, при яких трейдер може заробити не тільки при зростанні або падінні, а й при бічному ринку, тобто при будь-якому стані ринку. Тому, що таке опціон и - це, по суті, вищий пілотаж трейдингу.