Реферат джерела, форми і методи фінансування інвестиційної діяльності підприємств
Інвестиції - довгострокові вкладення приватного чи державного капіталу в різні галузі національної (внутрішні інвестиції) або зарубіжної (закордонні інвестиції) економіки з метою отримання прибутку.
Інвестиції підприємства являють собою вкладення капіталу в усіх його формах в різні об'єкти (або інструменти) його господарської діяльності з метою отримання прибутку, а також досягнення іншого економічного або позаекономічного ефекту, здійснення якого базується на ринкових принципах і пов'язане з факторами часу, ризику і ліквідності.
Практичне здійснення інвестицій забезпечується інвестиційною діяльністю підприємства, яка є одним із самостійних видів його господарської діяльності і найважливішою формою реалізації його економічних інтересів.
Під інвестиційною діяльністю підприємства розуміється цілеспрямований процес вишукування необхідних інвестиційних ресурсів, вибору ефективних об'єктів (інструментів) інвестування, формування збалансованої за обраними параметрами інвестиційної програми (інвестиційного портфеля) і забезпечення її реалізації.
Інвестиційна діяльність підприємства характеризується наступними основними особливостями:
- вона є головною формою забезпечення зростання операційної діяльності підприємства та по відношенню до цілей і завдань носить підлеглий характер
- форми, і методи інвестиційної діяльності в набагато меншому ступені залежать від галузевих особливостей підприємства, ніж операційна діяльність
- обсяги інвестиційної діяльності підприємства характеризуються істотною нерівномірністю по окремим періодам
- інвестиційна діяльність формує особливий самостійний вид грошових потоків підприємства, які суттєво різняться в окремі періоди за своєю спрямованістю (від перших інвестиційних витрат до отримання доходів і несення фактичних витрат від ліквідації активів)
- інвестиційної діяльності притаманні специфічні види ризиків, що об'єднуються поняттям «інвестиційні ризики», який зазвичай перевищує операційні ризики.
Основні джерела фінансування інвестиційної діяльності підприємства.
Джерела фінансування інвестицій - це кошти, які можуть бути використані в якості інвестиційних ресурсів. Від підбору джерел фінансування залежить не тільки життєздатність інвестиційної діяльності, а й розподіл кінцевих доходів від неї, ефективність використання авансованого капіталу, фінансова стійкість організації, що здійснює інвестиції. Склад і структура джерел фінансування інвестицій залежать від діючого в суспільстві механізму господарювання.
Здійснювані будь-якою організацією інвестиції можуть бути клас-сифицировать за цілою низкою ознак:
1. За способом залучення по відношенню до суб'єкта інвестиційної діяльності виділяють інвестиційні ресурси, що залучаються з внутрішніх і зовнішніх джерел.
Слід розрізняти внутрішні і зовнішні джерела фінансування інвестицій на макро- і мікроекономічному рівнях. На рівні макроекономіки до внутрішніх джерел фінансування інвестицій можна віднести: державне бюджетне фінансування, заощадження населення, накопичення організацій, комерційних банків, інвестиційних фондів і компаній, недержавних пенсійних фондів, страхових організацій і т.д. До зовнішніх - іноземні інвестиції, іноземні кредити і позики.
На мікроекономічному рівні до внутрішніх джерел інвестування відносяться власні кошти, що формуються в організації для забезпечення його розвитку. Основу власних фінансових коштів організації, сформованих із внутрішніх джерел, складають капіталізується частина чистого прибутку, амортизація, інвестиції власників організації.
Інвестиційні ресурси організації, які залучаються з зовнішніх джерел, характеризують ту їх частину, яка формується поза межами організації. Вона охоплює притягається з боку як власний, так позиковий капітал. Сюди можна віднести державне фінансування, інвестиційні кредити, кошти, що залучаються шляхом розміщення власних цінних паперів, і ряд інших.
2. За національну приналежність власників капіталу виділяють інвестиційні ресурси, що формуються за рахунок вітчизняного та іноземного капіталу.
Інвестиційні ресурси, що формуються за рахунок вітчизняного капіталу, відрізняються великою різноманітністю форм і, як правило, більш доступні для організацій малого і середнього бізнесу.
Інвестиційні ресурси, що формуються за рахунок іноземного капіталу, забезпечують в основному реалізацію великих реальних інвестиційних проектів організації, пов'язаних з їх перепрофілюванням, реконструкцією або технічним переозброєнням. Хоча обсяг пропозиції капіталу на світовому його ринку досить значний, умови його залучення вітчизняними суб'єктами підприємницької діяльності в господарських цілях дуже обмежені в силу високого рівня економічного і політичного ризику для зарубіжних інвесторів.
3. За титулу власності інвестиційні ресурси поділяються на два основних види - власні і позикові.
- Власні джерела інвестицій характеризують загальну вартість засобів організації, що забезпечують його інвестиційну діяльність і належить йому на правах власності. До власних джерел фінансування інвестицій відносяться: статутний капітал; прибуток; амортизаційні відрахування; спеціальні фонди, що формуються за рахунок прибутку; внутрішньогосподарські резерви; кошти, які виплачуються органами страхування у вигляді відшкодування втрат. До власних належать також кошти, безоплатно передані організації для здійснення цільового інвестування.
- Позикові джерела інвестицій характеризують притягається організацією капітал у всіх його формах на поворотній основі. Всі форми позикового капіталу, що використовуються організацією в інвестиційній діяльності, являють собою його фінансові зобов'язання, що підлягають погашенню на певних заздалегідь умовах (строки, відсотки). Суб'єкти, які надали кошти на цих умовах, в доходах від інвестиційної діяльності, як правило, не беруть участі.
4. За натурально-речовим формам залучення сучасна інвестиційна теорія виділяє наступні види інвестиційних ресурсів: інвестиційні ресурси в грошовій формі; інвестиційні ресурси у фінансовій формі; інвестиційні ресурси в матеріальній формі; інвестиційні ресурси в нематеріальній формі. Інвестування капіталу в цих формах дозволено законодавством при створенні нових організацій, збільшенні обсягу їхніх статутних фондів.
5. За тимчасового періоду залучення виділяють наступні види інвестиційних ресурсів:
- Інвестиційні ресурси, що залучаються на довгостроковій основі. Вони складаються з власного капіталу, а також з позикового капіталу з терміном використання більше одного року. Сукупність власного і довгострокового позикового капіталу, сформованого організацією в інвестиційних цілях, характеризується терміном «перманентний капітал».
- Інвестиційні ресурси, що залучаються на короткостроковій основі. Вони формуються організацією на період до одного року для задоволення тимчасових інвестиційних потреб.
6. За цільовими направленнями використання виділяють:
- Інвестиційні ресурси, призначені для використання в процесі реального інвестування. Їх обсяг і структура плануються окремо по кожному реальному проекту в рамках сформованої інвестиційної програми організації.
- Інвестиційні ресурси, призначені для використання в процесі фінансового інвестування. Їх залучення підпорядковане цілям формування або реструктуризації портфеля фінансових інструментів інвестування організації.
7. Щодо забезпечення окремих стадій інвестиційного процесу. За цією ознакою виділяють такі види інвестиційних ресурсів:
- Інвестиційні ресурси, що забезпечують перед інвестиційну стадію.
- Інвестиційні ресурси, що забезпечують інвестиційну стадію
- Інвестиційні ресурси, що забезпечують пост інвестиційну стадію.
Такий поділ інвестиційних ресурсів використовується тільки в процесі забезпечення реалізації окремих реальних інвестиційних проектів.
Рівень ефективності інвестиційної діяльності організації багато в чому визначається цілеспрямованим формуванням його інвестиційних ресурсів. Основною метою формування інвестиційних ресурсів організації є задоволення потреби в придбанні необхідних інвестиційних активів та оптимізація їх структури з позицій забезпечення ефективних результатів інвестиційної діяльності.
Мал. 1. Класифікація інвестиційних ресурсів за основними ознаками
Методи фінансування інвестиційної діяльності підприємства.
Під методом фінансування інвестиційного проекту розуміють спосіб залучення інвестиційних ресурсів з метою забезпечення фінансової можливості бути реалізованим проекту.
Основними методами фінансування інвестиційних проектів є:
- самофінансування, тобто здійснення інвестування тільки за рахунок власних коштів;
- акціонування, а також інші форми часткового фінансування;
- кредитне фінансування (інвестиційні кредити банків, випуск облігацій);
- змішане фінансування (на основі різних комбінацій цих способів);
- проектне фінансування (метод фінансування, що характеризується особливим способом забезпечення повернення вкладень, в основі якого лежать виключно або в основному грошові доходи, які генеруються інвестиційним проектом, а також оптимальним розподілом всіх пов'язаних з проектом ризиків між сторонами, які беруть участь в його реалізації).
Самофінансування може бути використано тільки для реалізації невеликих інвестиційних проектів. Капіталомісткі інвестиційні проекти, як правило, фінансуються за рахунок не тільки внутрішніх, але і зовнішніх джерел.
Порівняльна характеристика джерел фінансування інвестиційних проектів