Позитивні і негативні наслідки від зміцнення або ослаблення національної валюти (на прикладі
Сильна валюта (за $ дають менше руб.) - хороша для імпорту - можна закуповувати обладнання і технології дешевше.
Слабка валюта (за $ дають більше руб.) - хороша для експорту - підвищується конкурентоспроможність експорту (подешевке продавати).
Зміцнення рубля знижує конкурентоспроможність експорту, але в той же час дозволяє купувати по імпорту обладнання та технології.
До позитивних ефектів зміцнення рубля відносять:
зниження процентних ставок,
приплив фінансового капіталу,
доступ українських компаній до імпортних технологій і можливість організації спільного виробництва.
Різке зміцнення рубля вигідно в першу чергу саме імпортерам. український ринок відкриється для потоку імпортних товарів, а вітчизняні виробники самі собою підуть з ринку, оскільки не всі з них зможуть витримувати цінову конкуренцію (раніше привозив і продавав по 30 руб ./$, а тепер, коли рубль зміцнився, по 25 руб. / $ - будуть купувати імпортне, тому що воно дешевше).
Негативні наслідки зміцнення рубля стосуються в першу чергу підприємств-експортерів: знизиться конкурентоспроможність вітчизняних товарів по відношенню до імпортованих, які тут же в величезних кількостях хлинуть на український ринок і виявляться конкурентоздатною вітчизняних як за якістю, так і за ціною. Крім того, скоротяться доходи державного бюджету через зниження доходів банківського сектора. Постраждає і населення, так як знеціняться їх валютні заощадження.
Теоретично, потрібно уникати різкого коливання валюти в ту чи іншу сторону. Сильне зміцнення рубля тисне на конкурентоспроможність, а слабкий рубль викликає інфляцію, подорожчання товарів. Слабкий рубль збільшує державні доходи, в зв'язку з ростом експорту.
Слабкий рубль вигідний: по-перше, експортерам, які в моменти девальвації виявляються у виграшній ситуації, оскільки експортна виручка конвертується за високим курсом долара (продавали по 25 руб ./$, а рубль впав, і стали продавати по 30 руб ./$ ( продають за $, а потім міняють на рублі) - слід отримали прибуток на різниці курсів).
По-друге, виробникам продукції, що продається на внутрішньому ринку, так як після девальвації конкуренція з імпортерами за рахунок різкого подорожчання ввезених товарів слабшає.
По-третє, банкам зі значними валютними активами, оскільки їх переоцінка при падаючому курсі рубля приносить додаткові бухгалтерські доходи.
Наслідки зміцнення валюти на прикладі Китаю та США.
Слабкий юань призведе до повені внутрішнього ринку США китайськими товарами, проте зміцнення валюти вдарить по китайському експорту.
Протягом останнього року Пекін застосовує валютні інтервенції, щоб не допустити зміцнення юаня на тлі світової кризи і ослаблення долара. Їм це не вигідно, тому що Китай - експортна країна, а міцна валюта - погана для експорту, знижує конкурентоспроможність китайських товарів на ринку США.
Значну частину китайської економіки займає експорт в США. Через ослаблення долара і скорочення попиту вартість китайських товарів на американських ринках підвищилася. Відповідно, курс юаня, який прив'язаний майже виключно до долара, повинен був також підвищитися. Однак зміцнення юаня завдало б удару по бізнесу та інвестицій, привело б до скорочення експорту. Тому китайська влада штучно занижували свою національну валюту за допомогою валютних інтервенцій.
США виступають проти валютних інтервенцій китайської влади, спрямованих на те, щоб юань залишався слабким. З урахуванням величезної китайсько-американської торгівлі слабкий юань призводить до припливу на американський ринок дешевих китайських товарів, що, по-перше, погіршує становище американських виробників, а, по-друге, зумовлює негативне для США сальдо товарообігу. Виручені за рахунок експорту гроші уряд Китаю поміщає в американські казначейські зобов'язання, через що є найбільшим власником американського внутрішнього боргу. Фактично, при бажанні китайська влада може довести до банкрутства американську економіку.
Зміцнити курс національної валюти влада Китаю закликають вже кілька років. Захід дратує занижений, на його думку, приблизно на 40% курс юаня, який ставить експортерів з КНР в більш вигідне становище. Втім, Китай, схоже, і сам дозрів для зміцнення валюти, адже це дозволить йому охолодити економіку, яка в цьому році може вийти на рівень докризового зростання в 10-12%.