Портфель vs окремі класи активів
Портфель vs окремі класи активів
- View Larger Image
Продовжуємо працювати з портфелем. Раніше ми розібрали, що собою являє стратегія розподілу активів (вона ж: Asset Allocation), а зараз перевіримо її ефективність. Для цього заглянемо в минуле і подивимося, що б ми отримали, інвестуючи в певний актив або тримаючи розподілений портфель. Тобто можна порівняти портфельний підхід з вкладенням в окремі класи активів.
У цьому нам допоможе історична прибутковість класів активів. Знайти її не складе труднощів: досить відкрити Google і ввести такий запит: «historical asset class returns». В результаті ми отримаємо посилання на сайти, серед яких знайдемо порівняльну таблицю результативності класів активів.
Наприклад, вона може виглядати так, як показано на малюнку нижче. Це варіант. публікується в еже квартальному огляді фінансових ринків від J.P. Morgan Asset Management - Guide to the Markets. Даний огляд містить в собі безліч корисної інформації у вигляді графіків і таблиць (що робить його доступним для тих, хто по-англійськи Новомосковскет лише зі словником). Завантажити свіжий випуск огляду можна на сайті.
💡 Хочете більше дізнатися про портфельні інвестиції? Пройдіть безкоштовний вебінар
Історична дохідність різних класів активів. Дані Guide to the Markets від J.P. Morgan Asset Management.
У примітці нижче ви знайдете опис класів активів і варіанти біржових ETF-фондів на них. При бажанні ви можете знайти ці фонди і дізнатися, з чого вони складаються (як це зробити, ми розбирали тут).
Як поводяться окремі класи активів?
Як видно, в різний час різні активи приносять різний дохід. Лідерство серед класів активів постійно змінюється. Хоча бувають періоди, коли одним і тим же типом активів вдається рости кілька років поспіль. Наприклад, так сталося з нерухомістю (REITs), акціями розвинених ринків без США (DM Equity) і паперами великих американських компаній (Large Cap). Вклавшись в них, ви могли б добре заробити. (За умови, що встигли вчасно вийти і зафіксувати прибуток.)
Такий ризик інвестицій в окремі класи активів. Як ми переконалися, по ним втрати можуть перевищувати половину вкладених коштів. І для того щоб їх уникнути, потрібно вміти вибирати моменти для виходу і входу (на цю тему у мене є серйозний практикум). Якщо ви не знаєте, як це робити, і у вас немає часу, щоб стежити за ринком, то найкращим рішенням для вас буде розподіл активів в портфелі.
Що б ми отримали від портфельного підходу?
У зв'язку з цим давайте подивимося, що б ми отримали від портфельного підходу. У наведеній таблиці портфель, складений зі стратегії розподілу активів відзначений як Asset Alloc. а його динаміка виділена лінією. З чого і в яких частках складається даний портфель, ви дізнаєтеся в примітці нижче.
Портфель від J.P. Morgan Asset Management складається з наступних класів активів в наступних частках:
Як видно, при додаванні в портфель активи поводяться інакше, ніж окремо. У поєднанні один з одним вони балансують одне одного і дають більш стабільний портфель. Але яку прибутковість в такому випадку ми отримали і який ризик нам довелося б прийняти?
- При додаванні в портфель активи поводяться інакше, ніж окремо. Вони не дають таких стрибків прибутковості, як окремі класи активів, але і при поганому сценарії знижуються не так сильно.
- Втрати по окремих класах активів можуть перевищувати половину вкладених коштів. Для того щоб їх уникнути, потрібно вміти вибирати моменти для виходу і входу.
- У поєднанні один з одним різні класи активів дозволяють створити унікальний портфель і отримати «портфельний ефект», коли вдається знизити ризики портфеля, не втрачаючи при цьому в прибутковості.
Що ще почитати на цю тему?
Великий радянський стрибун Віктор Санаєв говорив: "Щоб другий і третій раз підкорити вершину, потрібно відразу після першого її підкорення прибрати всі свої медалі і кубки, і фактично почати все з нуля. Тільки це дозволить ще раз зійти на вершину".
Навіть якщо адвокат - ваш друг, він, перш за все, - адвокат.
Антоніо Менегетті, італійський психолог, філософ
"Кучерява" думка з'являється, коли звивині хочеться перевернутися з одного боку на інший.
Знайдіть вагоме "Чому?" і будь-яке "Як?" здасться здійсненним.
Справжні дива не шумно. І найважливіші події дуже прості.
Антуан де Сент-Екзюпері, французький письменник