Мажоритарні і міноритарні акціонери
Будь-яка компанія, акції якої знаходяться у вільному обігу на ринку, як правило, має безліч співвласників-акціонерів. Багато публічні компанії прагнуть отримати допуск до біржових торгів, пройти процедуру лістингу та увійти в котирувальні списки. Для цього бізнес повинен бути максимально прозорим, встановлена законом інформація в обов'язковому порядку публікується у відкритому доступі для кожного, хто вже придбав акції або тільки збирається це зробити.
Однак, поряд з такими плюсами для компанії, пов'язаними зі збільшенням free-float (кількості паперів у вільному обігу), як збільшення ліквідності та потенціалу загальної капіталізації, виникає і ряд проблем. Це загроза переходу пакета акцій в руки власників компанії-конкурента і можливий конфлікт інтересів між різними групами співвласників. Наприклад, між мажоритарними і міноритарними акціонерами. Можливо, багато хто має інформацію про розбіжності в такий української компанії, як Норільський нікель, яка наочно демонструє боротьбу за володіння часткою акцій, що дозволяє контролювати суспільство.
Залежно від типу належать акціонерам цінних паперів, вони мають право брати участь у загальних зборах, що є вищим органом управління. До компетенції загальних зборів акціонерів належить коло найбільш значущих питань, які зачіпають, в тому числі, розподіл прибутку у вигляді дивідендів, боротьбу за контроль над діяльністю суспільства, прийняття рішень, які можуть значно змінити вартість частки акціонерів (ринкову ціну акцій). Власників привілейованих акцій можна віднести до окремої групи, оскільки розмір дивідендів для них жорстко закріплений статутом господарського товариства і не залежить від результатів діяльності, а участі в загальних зборах вони приймати не можуть в силу закону, отже, їх інтереси не будуть настільки ж широкі, як інтереси власників звичайних акцій.
За кількістю цінних паперів, точніше по їх вазі в загальній вартості акцій товариства, можна розрізнити мажоритарних і міноритарних акціонерів. До мажоритарним акціонерам зазвичай відносять таких, розмір пакетів акцій яких дозволяє самостійно впливати на рішення загальних зборів. Міноритарії ж мають настільки малою часткою, що їхні голоси особливого значення не мають, якщо, звичайно, вони цілеспрямовано і спільно не підтримують певну позицію по вирішуваних питань.
Великі, контролюючі пакети акцій, як правило, зосереджені в руках засновників товариств. Значними частками в бізнесі мають інституційні інвестори, іноді приватні стратегічні інвестори. Уявлення про те, якою сумою ви повинні мати у своєму розпорядженні, щоб стати мажоритарним акціонером надійної компанії з так званих «блакитних фішок», ви можете отримати, дізнавшись загальний обсяг емісії акцій і помноживши їх ринкову вартість на кількість, яке складе не менше 5% від загального обсягу . Важливо, що непомітно скупити така значна кількість акцій компанії, що котирується на біржі, буде просто неможливо.
Кожному з міноритаріїв належить зазвичай менше 5% акцій товариства. У їх число, як правило, входять приватні портфельні інвестори і біржові спекулянти. Перші, володіючи акціями тривалий час, розраховують і на дивідендний дохід. Другі - в основному, на прибуток від курсової різниці паперів. Голосують спекулянти на зборах? Вважаю, що ні. Таким чином, в отриманні високих дивідендів зацікавлені саме міноритарні інвестори, які не ставлять перед собою мети повністю контролювати компанію. Розмір дивідендів і може стати основною причиною розбіжностей мажоритарників, які намагаються по можливості більшу частину нерозподіленого прибутку направити на розширення бізнесу або вирішення інших питань, і міноритаріїв.
У деяких суспільствах з метою захисту інтересів засновників і виключення можливості недружніх поглинань полягає акціонерну угоду, сторони якого зобов'язуються голосувати певним чином на загальних зборах, погоджувати варіант голосування з іншими акціонерами, купувати, продавати акції за заздалегідь обумовленою ціною або утримуватися від будь-яких дій. Це допомагає заздалегідь усунути можливі проблеми і розбіжності, полегшує завдання управління акціонерним товариством. Однак, подібна практика навряд чи прийнятна для публічних компаній, особливо прагнуть увійти в біржові котирувальні списки.
Повернутися до списку статей