Банкрутство як спосіб реструктуризації корпорації
Глава 1. Теоретичні основи процедури банкрутства підприємств
1.1. Загальні положення та поняття про банкрутство ......... .. ......................... 5
1.2. Процедура банкрутства підприємств ........................................ ... .10
1.3. Банкрутство як форма реструктуризації. 17
Глава 2. Законодавчі основи та практика банкрутства як способу реструктуризації корпорацій
2.1. Нормативно-правове регулювання процедур банкрутства. 24
2.2. Моделі прогнозування ймовірності банкрутства на основі фінансової звітності ................................................................ 30
2.3. українська державна політика в сфері банкрутства ............... 34
Глава 3. Американський і український досвід банкрутства і шляхів його подолання
3.1. Досвід США в галузі банкрутства компаній ................................. 42
3.2. Способи подолання банкрутства: досвід українських промислових корпорацій ................................................................................. 48
Список джерел та літератури. 57
Актуальність теми дослідження. В умовах ринкової економіки в значній мірі посилюється жорсткість фінансових обмежень господарської діяльності підприємств. Це проявляється насамперед у ліквідації безоплатної державної підтримки підприємств. У зв'язку зі змінами кредитної системи, відмовою від державного фінансування зростає роль комерційного кредиту, невід'ємною частиною якого є знання контрагентами фінансового стану підприємства і впевненість в його стійкості. Збільшується зацікавленість в якості фінансового стану підприємства з боку постачальників, банків, акціонерів, податкових органів. Фінансова стабільність підприємства стає питанням його виживання, оскільки банкрутство підприємства в умовах ринку виступає вірогідним результатом господарської діяльності поряд з іншими можливостями.
Умови ведення бізнесу в сучасних українських умовах такі, що підприємство несе на собі значні ризики ворожого поглинання. Одним з базових системних способів захисту від цих ризиків є реструктуризація, тобто поетапний, керований спосіб поліпшення фінансово-економічного стану підприємства шляхом поліпшують змін організаційної структури підприємства. Реструктуризація дозволяє домогтися підвищення ефективності виробництва, зростання продуктивності праці, мінімізації витрат на функціонування системи управління.
Мета курсової роботи. Метою роботи є багатоаспектне дослідження банкрутства як способу реструктуризації корпорації.
Завдання дослідження. Для досягнення мети були поставлені такі завдання:
1) вивчити загальні положення і поняття про банкрутство;
2) висвітлити процедуру банкрутства підприємств;
3) розглянути банкрутство як форму реструктуризації;
4) показати нормативно-правове регулювання процедур банкрутства;
5) ознайомитися з моделями прогнозування ймовірності банкрутства на основі фінансової звітності;
6) дослідити українську державну політику в сфері банкрутства;
7) проаналізувати досвід США в області банкрутства компаній;
8) виявити способи подолання банкрутства українських промислових корпорацій.
Об'єкт дослідження. Об'єктом дослідження є інститут банкрутства.
Глава 1. Теоретичні основи процедури банкрутства підприємств
- Загальні положення та поняття про банкротс тве
Конкуренція, як невід'ємний елемент ринкових відносин, передбачає не тільки певний ринковий динамізм, але і його зворотний, негативний бік - стагнацію (застій) виробництва. Остання пов'язана з нестійким фінансовим становищем підприємства, викликаним відсутністю або недостатністю обігових коштів, зростанням простроченої та дебіторської заборгованості та іншими обставинами, що ведуть до його банкрутства, тобто фактичної неспроможності, неможливості задовольнити вимоги кредиторів за грошовими зобов'язаннями.
Отже, економічна неспроможність (банкрутство) - це неплатоспроможність підприємства, що має або набуває стійкий характер, визнана господарським судом або правомірно оголошена боржником відповідно до законодавства. Суть банкрутства полягає у відсутності грошей у підприємства для оплати своїх зобов'язань, це стан фінансової незабезпеченості, тобто абсолютна розлад виробничо-господарської діяльності, що є причиною руйнування і ліквідації підприємства 1.
Необхідно, однак, відзначити, що проблеми діагностики, профілактики господарських зв'язків, проектування, інновацій, спрямовані на попередження криз в роботі підприємства, в цілому часто залишаються за межами державного впливу і потребують підвищеної уваги суспільства.
Банкрутство зумовлено самою сутністю ринкових відносин, які завжди пов'язані з ризиком втрат, невизначеністю досягнення поставлених цілей або можливістю постановки помилкових цілей.
Ризикові ситуації можуть виникнути на всіх стадіях господарського процесу: від закупівлі і доставки сировини, матеріалів, комплектуючих виробів до виробництва і продажу готової продукції. Їх причинами можуть бути: неплатоспроможність споживачів, невиконання договірних зобов'язань постачальниками ресурсів, тривалі затримки з оплатою рахунків за поставлену продукцію, неякісне з різних причин виробництво продукції, некомпетентність управлінського персоналу і багато іншого.
Ці втрати ведуть до зменшення прибутковості капіталу і виникнення фінансових коштів, що посилюється, якщо кредитори не відновлюють фінансування. Тоді підприємство повинно виплатити не тільки відсотки, а й суму основного боргу. В умовах же відсутності готівкових коштів з'являється проблема ліквідності активів. Цей стан називають технічної неплатоспроможністю. Уже на цій стадії можливе звернення кредиторів до суду про визнання підприємства банкрутом. Сенс банкрутства полягає в тому, що з господарського обороту виключаються неплатоспроможні підприємства. Оскільки економічна неспроможність одного підприємства позначається на фінансовому становищі інших суб'єктів господарювання, які є його контрагентами, то банкрутство дозволяє суб'єктам господарювання поліпшити свої справи і досягти фінансової стабільності 2.
Без банкрутства економіка не може бути еластичною. Саме економічна відповідальність, формою реалізації якої виступає банкрутство, змушує господарюючих суб'єктів працювати ефективно. В іншому випадку фінансові, трудові та матеріальні ресурси через ринкову інфраструктуру переходять від неефективно до успішно працюючих підприємств. В цьому проявляється жорсткість ринкових механізмів регулювання економічних процесів. Таким чином, банкрутство підприємств і певний рівень безробіття є свого роду платою за результативність виробничо-господарської діяльності. Підприємство, яке не здатне до конкуренції, яке не знайшло своє місце на ринку товарів і послуг, що не має власних сил провести санацію і реструктуризацію, має врешті-решт припинити своє існування, щоб дати можливість на його місці виникнути іншому, більш конкурентоспроможного підприємству.
Банкрутство підприємства, як правило, проводиться за участю держави. Його завдання полягає в тому, щоб зробити цю процедуру якомога безболісніше для суспільства, проте при цьому природний процес банкрутства неефективних, а часом і збиткових підприємств не повинен штучно стримуватися через механізм дотацій. В цьому випадку не береться можливість санації і реструктуризації підприємств та оздоровлення економіки в цілому 3.
У світовій практиці процедура банкрутства полягає в тому, що кредитори (фізичні та юридичні особи, яким має дане підприємство) домагаються санації або ліквідації банкрута. Власники підприємства втрачають право власності на майно підприємства-банкрута, а скликаються збори кредиторів вирішує долю підприємства. При цьому можуть бути використані два варіанти: ліквідація підприємства і санація.
У разі ліквідації підприємства право власності щодо майна передається в судовому порядку уповноваженому на те особі (органу) - ліквідатору (або керуючого конкурсною), завдання якого полягає в продажу цілого підприємства або його частини з метою задоволення вимог кредиторів.
На практиці іноді виникають випадки, коли ринкова вартість майна підприємства не може компенсувати кошти кредиторів, вкладені в підприємство, яке ліквідується. Тоді кредитори на свій ризик пробують провести санацію підприємства, тобто відновити його роботу, але при зміні апарату управління і проведенні комплексу оздоровчих заходів.
Ліквідація недієздатних підприємств має як позитивні, так і негативні сторони.
До недоліків банкрутства можна віднести:
- втрату кредиторами (банками, інвестиційними компаніями, фондами, державним бюджетом і т.п.) значних коштів, вкладених в збанкрутіле підприємство;
- розпорошення і омертвіння неліквідного майна внаслідок того, що часом ліквідатори не можуть знайти для нього покупців.
Перевагами банкрутства є:
- закриття нерентабельних виробництв, що призводить до зниження витрат і підвищення ефективності суспільного виробництва;
- вивільнення ресурсів, залучених в неконкурентоздатне виробництво;
- ротація менеджерського персоналу, що забезпечує зростання кваліфікації, посилення підприємливості, зацікавленості працівників апарату управління і робітників у кінцевих результатах своєї діяльності;
- набуття досвіду і формування ефективної інвестиційної політики інвестиційними організаціями і т.п.
Світовій практиці відомо два протилежні підходи до проблеми критерію банкрутства. Перший підхід - об'єктивний: боржник визнається банкрутом, якщо не має коштів розплатитися з кредиторами, про що робиться висновок з невиконання під загрозою банкрутства зобов'язань на певну суму протягом певного часу. Якщо боржник під страхом ліквідації в результаті банкрутства не здатен знайти кошти (наприклад, реалізувавши частину дебіторської заборгованості) для задоволення інтересів кредиторів, то такий боржник не в змозі функціонувати в ринкових умовах; більш того, його діяльність може завдати шкоди інтересам кредиторів (як реальних, так і потенційних). Описаний критерій отримав назву критерію неплатоспроможності, або потоку грошових коштів.
У роботі представлені теоретичні основи процедури банкрутства підприємств: загальні положення і поняття про банкрутство, процедура банкрутства, банкрутство як форма реструктуризації; законодавчі основи і практика банкрутства як способу реструктуризації корпорацій (нормативно-правове регулювання процедур банкрутства, моделі прогнозування ймовірності банкрутства на основі фінансової звітності); американський та український досвід банкрутства і шляхів його подолання.
Вступ. 3
Глава 1. Теоретичні основи процедури банкрутства підприємств
1.1. Загальні положення та поняття про банкрутство ......... .. ......................... 5
1.2. Процедура банкрутства підприємств ........................................ ... .10
1.3. Банкрутство як форма реструктуризації. 17
Глава 2. Законодавчі основи та практика банкрутства як способу реструктуризації корпорацій
2.1. Нормативно-правове регулювання процедур банкрутства. 24
2.2. Моделі прогнозування ймовірності банкрутства на основі фінансової звітності ................................................................ 30
2.3. українська державна політика в сфері банкрутства ............... 34
Глава 3. Американський і український досвід банкрутства і шляхів його подолання
3.1. Досвід США в галузі банкрутства компаній ................................. 42
3.2. Способи подолання банкрутства: досвід українських промислових корпорацій ................................................................................. 48
Висновок. 54
Список джерел та літератури. 57