17) Конвертовані цінні папери
статутом кредитної організації - емітента - щодо конвертації привілейованих акцій;
Коефіцієнт конверсії і конверсійна ціна. Важливим показником конвертованих цінних паперів є коефіцієнт конверсії (CR), рівний числу акцій, які отримає власник облігації при її конверсії - обміні на акції. Конверсійна ціна - це розрахункова ціна звичайної акції при конверсії.
Конверсійна ціна. як правило, встановлюється на 10-30% вище за ринкову ціну звичайної акції в момент випуску конвертованих цінних паперів. Зазвичай СR і конверсійна ціна фіксовані на весь термін дії облігації, але іноді застосовується ступеневу зміна в часі конверсійної ціни і, відповідно, коефіцієнта конверсії.
Для емітентів конвертовані цінні папери привабливі з наступних причин:
вони дають підприємству можливість залучити позиковий капітал під більш низький відсоток і на менш жорстких умовах в обмін на надання кредиторам можливості брати участь у прибутках, якщо підприємство діяло успішно;
конвертовані цінні папери дають підприємству можливість розмістити звичайні акції за ціною вище поточної.
18) Маржинальні угоди Відповідно до Федерального закону № 39-ФЗ «Про ринок цінних паперів» маржинальна угода - це угода, що укладається з використанням грошових коштів та / або цінних паперів, переданих Брокером у позику Клієнту.
Сутність маржинальної угоди полягає в тому, що Клієнт може здійснити свої операції на ринку із залученням позикового капіталу від свого Брокера в формі або грошового капіталу (грошових коштів), або цінних паперів.
Розрізняють два види маржинальних угод: Коротка покупка (або «лонг») - це завжди покупка цінних паперів. В цьому випадку Брокер дає кредит Клієнту у вигляді грошових коштів. Короткий продаж (або «шорт») - це завжди продаж цінних паперів. В цьому випадку Брокер дає Клієнту кредит у вигляді цінних паперів. Таким чином, всі цивільно-правові угоди, виконання за якими буде проводитися коштами та / або цінними паперами, переданими брокером в позику клієнтові, будуть вважатися маржинальними.
Висновок маржинальних угод допускається виключно на фондовій біржі і / або через інших організаторів торгівлі на ринку цінних паперів, що мають відповідну ліцензію ФКЦБУкаіни. З огляду на, що маржинальні угоди можуть бути укладені тільки на фондовій біржі, момент їх укладення і виконання, як правило, не збігається. Особлива процедура укладення біржових угод зумовлюється порядком проведення біржових торгів, який відповідно до норм законодавства про біржову діяльність встановлено в правилах біржової торгівлі окремих фондових бірж. Правила біржової торгівлі містять спеціальні цивільно-правові норми, які відображають специфіку проведення біржових торгів.
Здійсненню маржинальної угоди обов'язково передує укладення брокерського договору. Маржинальна угода у відриві від брокерського договору не може полягати.
Вчинення маржинальної угоди здійснюється грунтуючись на двох обов'язкових принципах і говорить, що брокер має право зробити маржинальний угоду за умови:
- надання клієнтом в забезпечення виконання зобов'язань за позикою, яке з'явилося в результаті укладення маржинальної угоди, цінних паперів, що належать клієнту і / або придбаних брокером для клієнта;
- надання клієнтом в забезпечення виконання зобов'язань за позикою, яке з'явилося в результаті укладення маржинальної угоди, грошових коштів, що належать клієнту і / або одержуваних в результаті вчинення маржинальної угоди.
Таким чином, питання забезпечення виконання зобов'язань при здійсненні маржинальної угоди стає обов'язковим його умовою.
Для розуміння природи маржинальних угод необхідно також сказати, що такого типу угоди використовуються в основному в спекулятивних цілях, мають короткостроковий характер, часте застосування і великі обсяги.